發(fā)布時間：2017-06-22 14:17

  本文關(guān)鍵詞：媒體情緒與IPO市場表現(xiàn)——詢價制下的理論與實證，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在詢價制的背景下構(gòu)建媒體情緒模型,從理論上說明媒體情緒影響IPO市場表現(xiàn)的內(nèi)在機(jī)制。模型結(jié)論表明,媒體情緒導(dǎo)致了散戶投資者的認(rèn)知偏差,激發(fā)了他們的市場需求,表現(xiàn)為媒體情緒越高漲,IPO首日回報越高;而在長期媒體情緒卻與IPO績效呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,說明媒體情緒只能短暫提高IPO首日回報,在長期反而使股價下跌的越明顯。以2010年11月至2012年12月在滬深交易所上市且披露網(wǎng)下具體報價情況的471家IPO公司為樣本,以百度新聞搜索量作為媒體情緒的代理變量,按照總樣本及不同上市板塊的樣本分別對模型進(jìn)行實證分析,實證檢驗結(jié)果支持了模型結(jié)論,且媒體情緒對IPO首日回報及長期績效的影響在創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)更為強(qiáng)烈。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 媒體情緒 認(rèn)知偏差 詢價制 IPO市場表現(xiàn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71373296)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言媒體在資本市場中扮演重要的角色,起到信息中介作用[1]。媒體通過傳播公司信息能夠減少投資者的信息搜尋成本,降低投資者之間的信息不對稱程度。同時,媒體通過深度的追蹤報道挖掘出更多的公司信息,使得媒體具備了信息生產(chǎn)的功能。Dyck等[2]指出,在挖掘會計舞弊等負(fù)面信息

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本文編號：472113