本文關(guān)鍵詞：融資融券交易對(duì)我國股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：對(duì)于引進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)究竟能給市場(chǎng)帶來怎樣的影響,這個(gè)課題無論在國外研究還是國內(nèi)研究都是存在分歧的。部分研究認(rèn)為,融資融券對(duì)股市的波動(dòng)有著助漲助跌的作用,能在一定程度上加劇市場(chǎng)波動(dòng)性,甚至帶來股市災(zāi)難；而大多數(shù)研究結(jié)果表明,融資融券業(yè)務(wù)有利于平抑股價(jià)波動(dòng),提高市場(chǎng)的穩(wěn)定性,加快資金在證券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的流動(dòng)。鑒于我國的融資融券有著自己的特性,因此不能與國外成熟市場(chǎng)的研究結(jié)果一概而論。本文以滬深兩市融資融券交易為研究對(duì)象,從理論和實(shí)證兩個(gè)方面分析我國信用交易對(duì)股市波動(dòng)性的影響,以期得到合理的研究結(jié)果為融資融券后續(xù)發(fā)展提供理論性參考。文章首先對(duì)融資融券國內(nèi)外發(fā)展歷史做了簡(jiǎn)要的概括,并對(duì)國內(nèi)外的研究成果做了綜述總結(jié),并提出了本文的研究背景和意義；接著從融資融券交易特點(diǎn)和模式兩個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行了概述,作為后文實(shí)證分析的理論支持；第三部分對(duì)融資融券的交易機(jī)制進(jìn)行了描述,從融資和融券兩個(gè)方面探討了對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響機(jī)理,概括發(fā)現(xiàn)無論是融資還是融券業(yè)務(wù)在成熟市場(chǎng)的前提下,其原理設(shè)置都是有利于提高市場(chǎng)穩(wěn)定性的；第四部分對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證分析,通過建立VAR模型并進(jìn)行了Granger因果檢驗(yàn)、J-J協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析以及方差分解,對(duì)研究變量做了系統(tǒng)全面的分析,并對(duì)實(shí)證結(jié)果做了相關(guān)總結(jié)和解釋；第五部分以前文的理論研究和實(shí)證研究為基礎(chǔ),提出本文研究結(jié)論和政策建議。最后,針對(duì)實(shí)證結(jié)果提出了相關(guān)政策建議,主要有：進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的證券數(shù)量；增加標(biāo)的證券的品種和層次；降低交易費(fèi)用,提高資金使用效率,以及對(duì)T+1交易制度進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。
【關(guān)鍵詞】：融資融券 滬深300指數(shù) 股市波動(dòng)性 VAR模型
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 緒論7-15
• 1.1 研究背景和意義7-9
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述9-12
• 1.2.1 國外研究綜述9-10
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述10-12
• 1.3 研究思路及結(jié)構(gòu)安排12-13
• 1.3.1 研究思路12
• 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排12-13
• 1.4 本文的創(chuàng)新及不足13-15
• 第二章 融資融券及對(duì)股市波動(dòng)性的作用機(jī)理15-24
• 2.1 融資融券交易制度概述15-18
• 2.1.1 融資融券的特點(diǎn)15-16
• 2.1.2 融資融券交易的幾種不同模式16-18
• 2.2 融資融券對(duì)股市波動(dòng)性的作用機(jī)制18-21
• 2.2.1 融資交易對(duì)股市波動(dòng)性的作用18-19
• 2.2.2 融券交易對(duì)股市波動(dòng)性的作用19-20
• 2.2.3 融資融券交易對(duì)股市波動(dòng)性作用的理論解釋20-21
• 2.3 融資融券影響股市波動(dòng)性的約束機(jī)制21-24
• 2.3.1 交易規(guī)則21-22
• 2.3.2 投資者結(jié)構(gòu)22
• 2.3.3 交易制度22-24
• 第三章 研究方法24-30
• 3.1 單位根檢驗(yàn)(Unit Root Test)24
• 3.2 協(xié)整檢驗(yàn)(Co-integration Test)24-26
• 3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)(Granger Causality Test)26-27
• 3.4 VAR模型的構(gòu)建27
• 3.5 脈沖響應(yīng)分析27-28
• 3.6 方差分解28-30
• 第四章 融資融券對(duì)股市波動(dòng)性實(shí)證分析30-48
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)的選取及說明30-33
• 4.1.1 滬深300指數(shù)的選取30-31
• 4.1.2 股市波動(dòng)性的GARCH(1,1)擬合31-33
• 4.2 序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)33-36
• 4.3 變量的協(xié)整檢驗(yàn)36
• 4.4 融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析36-41
• 4.5 融資業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析41-45
• 4.6 實(shí)證總結(jié)45-48
• 第五章 結(jié)論及建議48-51
• 5.1 本文結(jié)論48
• 5.2 建議48-51
• 5.2.1 擴(kuò)大融資融券標(biāo)的證券的范圍48-49
• 5.2.2 增加標(biāo)的證券的品種和層次49
• 5.2.3 適當(dāng)調(diào)整交易制度49-50
• 5.2.4 降低交易成本,提高資金使用效率50-51
• 參考文獻(xiàn)51-53
• 致謝53

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 宋常;陳茜;;買空賣空機(jī)制對(duì)市場(chǎng)和個(gè)股波動(dòng)性的影響[J];商業(yè)研究;2013年08期

2 楊潔;;我國融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展及監(jiān)管研究[J];華北金融;2012年03期

3 蘇巖;楊振海;;GARCH(1,1)模型及其在匯率條件波動(dòng)預(yù)測(cè)中的應(yīng)用[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2007年04期

4 楊德勇;吳瓊;;融資融券對(duì)上海證券市場(chǎng)影響的實(shí)證分析——基于流動(dòng)性和波動(dòng)性的視角[J];中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2011年05期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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2 胡榕;融資融券對(duì)我國股票市場(chǎng)影響的實(shí)證分析[D];華東師范大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：融資融券交易對(duì)我國股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：462538