本文關(guān)鍵詞：中國市場融資融券與股市有效性的實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文基于滬深股票的日內(nèi)高頻交易數(shù)據(jù),利用盤口數(shù)據(jù)計(jì)算股票的日內(nèi)流動(dòng)性指標(biāo),并利用逐筆成交數(shù)據(jù)計(jì)算股票的日內(nèi)波動(dòng)性。通過調(diào)入和調(diào)出融資融券名單的股票樣本及其對照組股票的參數(shù)和非參數(shù)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)進(jìn)行對比,結(jié)果表明調(diào)入融資融券名單的股票會出現(xiàn)流動(dòng)性提高、波動(dòng)性減小的現(xiàn)象,相反調(diào)出名單后會使得股票的流動(dòng)性降低、波動(dòng)性增大。面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果也表明,融資融券交易可以提高股票的日內(nèi)流動(dòng)性,降低股票的日內(nèi)波動(dòng)性。因此,我國市場實(shí)施融資融券制度能夠明顯提高股市有效性。
【作者單位】： 上海電力學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海市金融信息研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 股市 波動(dòng)性 流動(dòng)性
【基金】：上海市科委“十三五”規(guī)劃項(xiàng)目“上海國資國企改革立法需求研究”(Z2015-055) 上海市高校人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地上海電力學(xué)院“一帶一路”能源電力管理與發(fā)展戰(zhàn)略研究中心項(xiàng)目(WKJD15004)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言和文獻(xiàn)綜述的市場中,收益率的波動(dòng)性要低得多[4]。Gao,融資融券制度是一個(gè)健全的證券市場不可HaoMa對香港證券市場的研究也表明,賣空或缺的重要交易制度,從理論上來說,實(shí)施融資機(jī)制可以增加股市流動(dòng)性,特別是增加低價(jià)股融券制度有助于提高股市有效性,即增加流動(dòng)的流

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丁淼;;融資融券[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年33期

2 張銳;;融資融券:股市的“助推器”[J];中國外資;2006年09期

3 李琳;;融資融券：魔鬼之后是天使[J];新遠(yuǎn)見;2006年06期

4 張銳;;融資融券:給股市一個(gè)支點(diǎn)[J];中國房地產(chǎn)金融;2007年01期

5 魏s

本文編號：451819