本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者信息競爭與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：由于知情交易收益的對立,機(jī)構(gòu)投資者之間存在信息競爭并由此產(chǎn)生差異化的積極主義行為與交易行為,因此信息競爭最終會影響到公司股價(jià)的崩盤風(fēng)險(xiǎn)。本文用機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)分布均衡程度衡量信息競爭,基于中國A股市場2008-2014年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析表明:機(jī)構(gòu)投資者信息競爭與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間呈現(xiàn)正向關(guān)系,即機(jī)構(gòu)投資者的信息競爭行為可能會加大股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);基于機(jī)構(gòu)投資者持股穩(wěn)定性的分析也表明,信息競爭的公司治理途徑相對于交易行為途徑對股價(jià)崩盤產(chǎn)生了更大影響;在控制內(nèi)生性以及其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)中本文結(jié)論依然成立。本文結(jié)論擴(kuò)展了機(jī)構(gòu)投資者與股價(jià)穩(wěn)定關(guān)系的相關(guān)研究,為監(jiān)管部門制定相關(guān)市場穩(wěn)定政策提供了新視角。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 機(jī)構(gòu)投資者 信息競爭 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173078)資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言所謂股價(jià)崩盤,一般被定義為管理層出于某種原因?qū)南㈦[藏至某個臨界點(diǎn)上的突然爆發(fā),即負(fù)面信息瀑布所導(dǎo)致的股價(jià)急劇下跌。[1]股價(jià)崩盤作為公司的一種惡劣經(jīng)濟(jì)后果,不僅影響資本市場的健康發(fā)展,也將影響投資者的個人財(cái)富。[2]實(shí)證上,大量文獻(xiàn)分別從信息透明度、[1,3]企

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：445775