本文關(guān)鍵詞：員工持股計劃的股東財富效應研究——基于我國上市公司員工持股計劃的合約要素視角，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以2014年7月~2016年4月我國上市公司公告的以二級市場購買作為股票來源的員工持股計劃(草案)為研究樣本,檢驗了上市公司員工持股計劃公告的財富效應,并分析了財富效應對員工持股計劃不同合約要素的敏感性。研究發(fā)現(xiàn),員工持股計劃的公告能夠為股東帶來顯著為正的短期財富效應,尤其在熊市時具有修正市場負面估值的作用;然而,我國員工持股計劃的財富效應對基礎合約要素(股份占比、參與人員比例、高管參與度和資金杠桿等)的敏感性并不顯著,而有利于增強員工持股計劃激勵和約束靈活性的創(chuàng)新型合約要素(保底條款和業(yè)績考核條款等)卻是影響員工持股計劃財富效應的重要因素。
【作者單位】： 廣州越秀集團有限公司博士后科研工作站;中山大學嶺南學院;廣州越秀金融控股集團有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 員工持股計劃 財富效應 基礎合約要素 創(chuàng)新型合約要素
【分類號】：F272.92;F832.51
【正文快照】： 引言2014年6月20日,我國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》),這標志著我國上市公司規(guī)范地實施員工持股計劃激勵的實踐正式拉開了序幕。我國上市公司規(guī)范實施員工持股計劃(Employee Stock Ownership Plans,ESOPs)的時間非常短,

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1 原Z

本文編號：425821