本文關(guān)鍵詞：中國企業(yè)家精神增進(jìn)的激勵機(jī)理——以矯正資本市場的估值扭曲為視角，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中,企業(yè)家精神增進(jìn)正成為新的重要動力源。通過剖析資本市場對這一"增進(jìn)"的激勵機(jī)理,并作實證分析后發(fā)現(xiàn):提升股市對上市企業(yè)一攬子要素的估值與企業(yè)家努力經(jīng)營后所獲業(yè)績的吻合度是對"增進(jìn)"正面激勵的關(guān)鍵,而由股市體制缺陷引致的"估值扭曲"則是對"增進(jìn)"負(fù)面抑制的癥結(jié)。研究表明,股價越是脫離企業(yè)內(nèi)在價值,資源誤置就越嚴(yán)重,企業(yè)家經(jīng)營努力的積極性受挫程度就越深,其結(jié)果不僅體現(xiàn)在企業(yè)家一般意義上的財產(chǎn)權(quán)受損,還體現(xiàn)在企業(yè)家精神這一具有特殊人力資本屬性的產(chǎn)權(quán)受損。矯正資本市場"估值扭曲"的根本途徑,是在推進(jìn)市場化、法制化取向的體制改革中,高度重視構(gòu)建覆蓋全面、執(zhí)行嚴(yán)格、懲罰力度足夠的完備監(jiān)管體系。為了從源頭上有效遏制道德風(fēng)險,應(yīng)將股市違法違規(guī)行為在微觀層次與宏觀層次形成的危害均納入相關(guān)懲罰力度的考量,由此震懾違法違規(guī)、降低交易費用、形成價值投資,從而促進(jìn)中國資本市場健康發(fā)展與企業(yè)家精神增進(jìn)的良性互動。
【作者單位】： 杭州電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)家精神 資本市場 估值扭曲 激勵 增進(jìn)
【基金】：浙江省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃立項課題“電子商務(wù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群外部經(jīng)濟(jì)增進(jìn)的機(jī)理與路徑:以要素共享為視角”(16NDJC043YB) 國家自然科學(xué)基金“中國企業(yè)家資源拓展與動態(tài)比較優(yōu)勢增進(jìn)互動機(jī)理及途徑研究”(71173181)的階段性成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 作者曾可昕,杭州電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師(浙江杭州310018);張小蒂,浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授(浙江杭州310027)。一、引言隨著以市場化取向的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級,中國的要素結(jié)構(gòu)也在迅速高級化。中國的比較優(yōu)勢正從傳統(tǒng)上主要依托廉價自然資源、簡單勞動等較低級的要素轉(zhuǎn)為更多地依托知

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本文編號：425018