本文關(guān)鍵詞：中國碳市場波動溢出效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2013年以來,中國已先后建立了七個區(qū)域性碳市場。研究中國碳市場之間的波動溢出效應(yīng),有助于發(fā)現(xiàn)在碳市場運行初期起價格引導(dǎo)作用的區(qū)域市場,為其它地區(qū)碳市場的發(fā)展和全國碳市場的建立提供建議。本文選擇廣東、湖北和深圳三個交易量最大的區(qū)域碳市場為樣本,利用多元GARCH(1,1)-BEKK模型,檢驗其波動溢出效應(yīng)。為了消除履約期的影響,本文根據(jù)履約期將樣本劃分為階段一(2014年7月1日—2015年6月30日)和階段二(2015年7月1日—2016年7月19日),分階段進行了檢驗,并從市場有效性的視角解釋了檢驗結(jié)果。波動溢出效應(yīng)檢驗結(jié)果顯示:在階段一內(nèi),廣東碳市場對湖北碳市場、湖北碳市場對深圳碳市場、深圳碳市場對廣東碳市場分別存在單向的波動溢出效應(yīng);在階段二內(nèi),只存在深圳碳市場對廣東碳市場的單向波動溢出效應(yīng);在整個樣本期內(nèi),只存在深圳碳市場對廣東碳市場的單向波動溢出效應(yīng)�；诜讲畋鹊氖袌鲇行詸z驗結(jié)果顯示:無論是階段一、階段二或整個樣本期,三個碳市場均沒有達到弱式有效。本文進一步在多重分形檢驗的基礎(chǔ)上,利用多重分形譜寬度,比較了三個碳市場的非有效性程度,結(jié)果顯示:在階段一、階段二和整個樣本期,三個碳市場有效性大小關(guān)系分別為:湖北廣東深圳、深圳湖北廣東、廣東深圳湖北。可見,三個碳市場早期的波動溢出效應(yīng)不完全符合市場有效性大小關(guān)系,而較晚期的波動溢出效應(yīng)符合市場有效性大小關(guān)系,這證明了中國碳市場在階段二相比階段一更為成熟。本文最后對中國碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展提出了政策建議。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;上海環(huán)境能源交易所研發(fā)部;
【關(guān)鍵詞】： 碳市場 波動溢出效應(yīng) 有效性 分形市場
【基金】：中國清潔發(fā)展機制基金贈款項目“上海市碳排放權(quán)試點項目”(批準(zhǔn)號:1213108) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“基于市場微觀結(jié)構(gòu)視角的歐盟碳市場價格形成機制研究”(批準(zhǔn)號:13YJCZH163) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目“我國碳金融創(chuàng)新與風(fēng)險控制機制研究”(批準(zhǔn)號:2013HGXJ0258)
【分類號】：X196;F832.5
【正文快照】： 氣候變暖已經(jīng)成為一個國際性的問題,全球諸多國家紛紛建立碳市場來幫助減少溫室氣體的排放。自2013年6月深圳碳交易所啟動以來,中國已先后成立上海、北京、廣東、天津、湖北和重慶共七個碳排放交易所,而且在“十三五”規(guī)劃綱要中已經(jīng)明確提出要建立全國統(tǒng)一的碳市場。中國作為

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