發(fā)布時(shí)間：2017-06-05 10:36

  本文關(guān)鍵詞：上市方式、股權(quán)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)反應(yīng)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：一般來(lái)說(shuō),公司上市的方式有兩種:IPO和借殼上市。公司在選擇上市方式時(shí),股東的性質(zhì)、股東的持股比例、上市時(shí)的制度環(huán)境、公司本身的條件等都會(huì)影響該決策。不同性質(zhì)的股東由于利益取向、持股動(dòng)機(jī)不同,導(dǎo)致他們利益訴求不同,表現(xiàn)出來(lái)的行為特征也不同,進(jìn)而影響公司決策。在選擇上市方式時(shí),以經(jīng)濟(jì)人角度看,他們更傾向于選擇對(duì)自己更有益的決策。如一些創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為求在獲得一定的收益后及時(shí)退出會(huì)選擇退出機(jī)制較好的IPO方式,而一些非金融類股東為求公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,會(huì)選擇他們認(rèn)為有利于公司未來(lái)業(yè)績(jī)提升的上市方式。不同性質(zhì)的股東在上市公司中所占的比例會(huì)影響投資者對(duì)該公司的判斷。金融類股東由于更熟悉市場(chǎng)的運(yùn)作,有時(shí)候會(huì)被投資者認(rèn)為是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo),容易出現(xiàn)跟風(fēng)投資現(xiàn)象。公司的上市方式也會(huì)影響投資者對(duì)該公司的判斷。以IPO方式上市的公司證明其在上市前幾年內(nèi)業(yè)績(jī)比較優(yōu)秀,規(guī)模也較雄厚,更容易受到投資者的青睞。本文以2014年在中國(guó)資本市場(chǎng)上市的148家公司為樣本,通過(guò)建立多元線性回歸模型,對(duì)上市公司進(jìn)行回歸分析,實(shí)證檢驗(yàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)、上市方式及市場(chǎng)反應(yīng)三者之間的關(guān)系。最后得出以下結(jié)論:(1)相比于非金融類股東,金融類股東出于資本利得的目的,更傾向于選擇以IPO方式進(jìn)行上市。(2)不同的金融類股東對(duì)上市方式的偏好程度有所不同,創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)相比于其他金融類股東,由于存在退出時(shí)間的限制以及聲譽(yù)塑造的壓力,會(huì)更加傾向于選擇退出時(shí)間比較確定的IPO方式。(3)投資者更加看好上市前業(yè)績(jī)比較優(yōu)秀的通過(guò)IPO方式進(jìn)行上市的公司。(4)金融類股東的參與程度會(huì)影響投資者對(duì)于上市公司的判斷,并且金融類股東的持股比例越高,投資者的投資情緒越高。本文從股東性質(zhì)出發(fā)對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行探討,豐富了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)上市方式及市場(chǎng)反應(yīng)影響方面的研究。解釋了不同性質(zhì)股東對(duì)公司決策造成影響的原因,發(fā)現(xiàn)了不同性質(zhì)股東的持股對(duì)投資者情緒的影響,為擬上市公司的相關(guān)決策提供了理論依據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：借殼上市 IPO 股權(quán)結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)反應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-24
• 第一節(jié) 研究背景與意義9-10
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)價(jià)10-20
• 第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容與方法20-21
• 第四節(jié) 論文框架21-23
• 第五節(jié) 本文創(chuàng)新點(diǎn)23-24
• 第二章 上市方式的特征與比較分析24-31
• 第一節(jié)IPO特征分析24-25
• 第二節(jié) 借殼上市特征分析25-28
• 第三節(jié) IPO與借殼上市的比較分析28-30
• 第四節(jié) 本章小結(jié)30-31
• 第三章 相關(guān)理論分析及市場(chǎng)概況31-42
• 第一節(jié) 股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論分析31-37
• 第二節(jié) 與股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)的市場(chǎng)概況37-38
• 第三節(jié) 市場(chǎng)反應(yīng)的相關(guān)理論分析38-40
• 第四節(jié) 與市場(chǎng)反應(yīng)相關(guān)的市場(chǎng)概況40
• 第五節(jié) 本章小結(jié)40-42
• 第四章 實(shí)證研究42-53
• 第一節(jié) 研究假設(shè)42-43
• 第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)43-45
• 第三節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)45-46
• 第四節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)46-52
• 第五節(jié) 本章小結(jié)52-53
• 第五章 研究結(jié)論、建議及局限性53-55
• 第一節(jié) 研究結(jié)論53
• 第二節(jié) 建議53-54
• 第三節(jié) 局限性54-55
• 參考文獻(xiàn)55-59
• 附錄59-60

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉志遠(yuǎn);毛淑珍;樂(lè)國(guó)林;;控股股東對(duì)上市公司股權(quán)集中度影響的實(shí)證分析[J];財(cái)貿(mào)研究;2008年01期

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7 鄭德s

本文編號(hào)：423527