本文關鍵詞：信息不確定性、投資者情緒與IPO回報的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著IPO重啟,新股發(fā)行再次成為熱點,現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示IPO異象依然存在。文章利用2009—2012年中國A股數(shù)據(jù),從一級市場信息不確定性和二級市場投資者情緒角度,研究IPO短期回報與長期收益。實證結果表明,信息不確定性的加劇和投資者情緒的高漲會提高IPO首日回報。進一步研究發(fā)現(xiàn),隨著投資者情緒的變動,信息不確定性對IPO首日回報的影響不同。此外,上市首日投資者情緒越高漲,IPO長期收益越低迷,但是信息不確定性對IPO長期收益的影響較弱。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 信息不確定性 投資者情緒 IPO首日回報 長期收益
【基金】：教育部人文社會科學基金資助項目(13YJC630110)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 0 引言 PO重啟以后的數(shù)據(jù)顯示,新股上市首日漲幅仍然高達40%以上,說明IPO首日超額回報現(xiàn)象并未減弱,IPO異象依然存在。除首日超額回報之外,IPO異象還存在另一種主要表現(xiàn)形式——長期弱勢,即IPO股票長期收益低迷。這兩種現(xiàn)象在世界范圍內普遍存在,但在兼具“新興市場”和“經(jīng)

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本文編號：415870