選取中國A股2013～2017年重污染行業(yè)上市公司為樣本,實證研究環(huán)境信息披露與融資約束間的動態(tài)關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn),環(huán)境信息披露與融資約束之間不是單向關(guān)系,而是一個雙向過程;前期融資約束較高的民營企業(yè)組在本期披露的環(huán)境信息質(zhì)量較高,環(huán)境信息披露質(zhì)量有助于降低信息不對稱,緩解下期的融資約束。進一步分析發(fā)現(xiàn),這一緩解作用在國有企業(yè)組顯著,在民營企業(yè)組不顯著;在財務(wù)透明度低的企業(yè)中,環(huán)境信息披露緩解融資約束的作用更顯著;"是否披露環(huán)境信息"對國有和民營企業(yè)的融資約束緩解作用均不顯著,從而對環(huán)境信息披露質(zhì)量提出了更高的要求。建議有關(guān)部門積極完善解決民營企業(yè)"融資難"的相關(guān)政策法規(guī),建立健全環(huán)境信息披露制度。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一)前期融資約束對當期環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響
    (二)環(huán)境信息披露質(zhì)量對下期融資約束的影響
三、研究設(shè)計
    (一)研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量定義及說明
        1. 環(huán)境信息披露質(zhì)量(EIDS)。
        2. 融資約束(FC)。
        3. 財務(wù)信息透明度(DA)。
        4. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(SOE)。
        5. 控制變量。
    (三)模型設(shè)計
四、實證分析
    (一)描述性分析
    (二)回歸結(jié)果
        1. 前期融資約束對當期環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響。
        2. 環(huán)境信息披露質(zhì)量對下期融資約束的影響。
    (三)穩(wěn)健性檢驗(1)
五.結(jié)論與政策啟示



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