“三去、一降、一補(bǔ)”為重點(diǎn)任務(wù)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在穩(wěn)步推進(jìn)。去產(chǎn)能旨在從供給側(cè)著手調(diào)節(jié)失衡的供需關(guān)系,推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。并購重組可以在抑制新增產(chǎn)能的同時促進(jìn)落后產(chǎn)能退出市場,調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。為考量并購重組活動是否能夠?yàn)樘嵘具\(yùn)營效率、為投資者創(chuàng)造財(cái)富,能否促進(jìn)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,本文以2013-2014年間滬深兩市鋼鐵、有色金屬、水泥、平板玻璃、船舶行業(yè)上市公司發(fā)生的并購重組事件為樣本,運(yùn)用事件研究法、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析以及行業(yè)集中度指標(biāo)衡量并購重組活動中主并方公司的短期市場績效、中期并購效率和長期產(chǎn)業(yè)效應(yīng),其中以SuperSBM模型測算超效率值評價靜態(tài)效率,以Malmquist指數(shù)及其分解指數(shù)評價動態(tài)效率,針對不同并購類型、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和所屬行業(yè)等進(jìn)行分樣本對比分析。研究發(fā)現(xiàn),短期市場績效方面,并購重組事件具有顯著的正向財(cái)富效應(yīng),多元化并購的市場績效優(yōu)于非多元化并購,國有企業(yè)并購重組的市場績效優(yōu)于非國有企業(yè),采用非現(xiàn)金支付方式的主并方上市公司的市場績效優(yōu)于現(xiàn)金支付,主并方所屬行業(yè)對并購重組的市場績效存在顯著影響。中期并購效率方面,并購重組將導(dǎo)致主并方效率毀損,...

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-12010-2016中國并購市場及制造業(yè)完成案例數(shù)量及金額552450337388573487010000100201120122013201420152016制造業(yè)并購案例數(shù)量

圖1-12010-2016中國并購市場及制造業(yè)完成案例數(shù)量及上世紀(jì)九十年代，我國的并購重組交易剛剛起步。近年來，于十分活躍的狀態(tài)。據(jù)CVsource統(tǒng)計(jì)，如圖1-1所示，204870201120122013201420152016

圖1-2研究框架

圖1-2研究框架1.5本文創(chuàng)新點(diǎn)

圖3-1我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩情況

20圖3-1我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩情況自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫全國宏觀年度庫中2016年數(shù)據(jù)未更新產(chǎn)量粗鋼生產(chǎn)能力鋼材產(chǎn)量鋼材生產(chǎn)能力人均粗鋼

圖3-2我國鋼鐵行業(yè)盈利虧損狀況

圖3-2我國鋼鐵行業(yè)盈利虧損狀況數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫工業(yè)行業(yè)月度庫圖3-2所示，1999年以來，我國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的利潤總額

本文編號：4016293