我國債券市場自建立迄今才30多年的歷史,各方面仍需在探索中完善。初建時期,剛性兌付環(huán)境使債券定價嚴(yán)重偏離正常水平,企業(yè)部門負債率偏高,過度融資現(xiàn)象出現(xiàn),信用風(fēng)險逐漸堆積。隨著我國經(jīng)濟增速變緩,去杠桿政策逐漸落實,債券市場信用風(fēng)險敞口越來越大,債務(wù)違約風(fēng)波擴大至各行各業(yè)的各種類型的企業(yè)。2017年新增違約主體特性與以往有所不同,新增違約主體經(jīng)營情況正常,但都存在過度融資現(xiàn)象。我國企業(yè)過度融資現(xiàn)象普遍存在,資金運營模式基本為借新還舊,由于內(nèi)外部因素再融資能力變?nèi)?立即推升信用風(fēng)險。由此可見過度融資才是引發(fā)信用風(fēng)險的根本原因,預(yù)防企業(yè)過度融資對于經(jīng)濟平穩(wěn)運行極為重要。本文選取新增違約主體當(dāng)中的丹東港集團為研究對象,深刻反映由過度融資引發(fā)的系列問題。從宏觀和微觀層面分析違約原因,揭示企業(yè)如何從過度融資一步步逼近違約。經(jīng)研究,丹東港集團違約大致經(jīng)過為:過度融資—借新還舊循環(huán)—債務(wù)進一步擴大—融資不暢—債務(wù)違約。前期寬松環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)過度融資和資質(zhì)變差,外加市場流動性收緊,信用風(fēng)險立即惡化。完善融資機制對于企業(yè)可持續(xù)融資,控制信用風(fēng)險具有重要的現(xiàn)實意義。本文對于預(yù)防企業(yè)過度融資提出了以下建議:監(jiān)管方...

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.3債務(wù)周期示意圖

華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文才會產(chǎn)生顯著的經(jīng)濟意義。當(dāng)某一地區(qū)或者國家發(fā)生債務(wù)‐通貨緊縮惡性循環(huán)，則會對經(jīng)濟體系穩(wěn)定產(chǎn)生極大的創(chuàng)傷，惡劣的甚至?xí)l(fā)金融危機。債務(wù)‐通貨緊縮理論兩個關(guān)鍵性的假設(shè)：首先，經(jīng)濟市場原本處于供需均衡狀態(tài)，此時遭受過度負債問....

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