外匯市場和股票市場都與一國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況息息相關(guān),匯率變動必然會對一國的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深刻的影響,而股票市場是整個(gè)資產(chǎn)市場的重要組成部分,是宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀主體,是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表,受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是直接而劇烈的,因此整體宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況就會反映在微觀主體上市公司的運(yùn)行情況上,從而影響整體股票市場價(jià)格的變化。雖然國際形勢、戰(zhàn)爭等政治因素和其他因素的變化也影響匯率變動和股票市場價(jià)格,但它們的影響都是短期或是局部的,而外匯市場的瞬息萬變幾乎無時(shí)無刻不在給整體上市公司股票價(jià)格帶來沖擊,尤其是對于一些與外匯市場密切相關(guān)的行業(yè),更是要警惕匯率變動帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題。因此,時(shí)刻關(guān)注并探究人民幣匯率變動與中國股票市場的關(guān)系對金融市場的穩(wěn)定是十分重要的。本文利用2009-2017年中國人民幣兌美元匯率、上證綜合指數(shù)以及上證金融指數(shù)和上證能源指數(shù)等數(shù)據(jù),通過協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)和向量自回歸模型等一系列實(shí)證方法,對人民幣匯率變動與中國股票市場價(jià)格的關(guān)系進(jìn)行了研究,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):二者存在協(xié)整關(guān)系,同時(shí)存在由匯率到股票價(jià)格的單向因果關(guān)系,即人民幣匯率波動會單方面正向引導(dǎo)股票價(jià)格變動,隨著匯率變動,短期內(nèi)會給股票...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3一1美元兌人民幣與銀行間同業(yè)拆借加權(quán)利率關(guān)系

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊3.3.2貨幣供應(yīng)量傳導(dǎo)機(jī)制由于中國長期處于貿(mào)易收支順差狀態(tài)，造成人民幣升值的情況下，外商在中國的直接投資擴(kuò)張，短期資本流入也不斷增加，合作辦廠的形式屢見不鮮，外匯儲備隨之大量增長，為維持匯率穩(wěn)定，貨幣供應(yīng)量也不斷增加，但隨著2015年8月11....

圖3一2貨幣供應(yīng)量規(guī)模與匯率變動關(guān)系

人民幣匯率變動與中國股票市場價(jià)格的關(guān)系研究勢，我們可以看出，人民幣兌美元匯率的中間價(jià)從2009年至2014年呈現(xiàn)下降趨14年至2015年開始緩慢上升，至2016年大幅上升，除2015年至2016年兩勢呈現(xiàn)相同方向的攀升之外，自2009年至2014....

圖3一3進(jìn)出口差額與人民幣兌美元匯率的關(guān)系

我國的進(jìn)出口差額從2010年開始至2015年基本維持在處于持續(xù)震蕩上升的狀態(tài)，于2015年表現(xiàn)出下降的趨勢，對比人民幣匯率與我國進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模之間的走勢可以看出，在2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，我國進(jìn)出口差額也大幅上升，與此同時(shí)匯率由于貿(mào)易收支關(guān)系而....

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