新《預(yù)算法》賦予地方政府舉債權(quán)利以來,地方政府債務(wù)風(fēng)險逐步得到控制。基于灰色系統(tǒng)理論的GM(1,1)模型預(yù)測數(shù)據(jù),以債務(wù)率反推可擔(dān)保地方政府財力的比例,運用KMV模型測算2013-2019年31個省區(qū)市地方政府債務(wù)違約風(fēng)險,研究發(fā)現(xiàn):地方政府債務(wù)整體上幾乎不存在違約風(fēng)險,地方政府債務(wù)違約風(fēng)險沒有顯著的區(qū)域特征;地方政府債務(wù)存在違約風(fēng)險的省區(qū)市從高風(fēng)險向中等風(fēng)險演變,2013-2019年高風(fēng)險省區(qū)市從7個降至3個,中等風(fēng)險省區(qū)市從2個增加至7個;地方政府債務(wù)違約風(fēng)險顯著降低的省區(qū)市并不多,北京等7個省區(qū)市違約概率由高降低,天津等7個省區(qū)市違約概率由低升高。對"十四五"期間的壓力測試結(jié)果表明,大部分省區(qū)市地方政府債務(wù)違約風(fēng)險較小,只有貴州、遼寧、內(nèi)蒙古和浙江的地方政府違約概率在特定年份比較高,尤其是2020年和2022年需要引起重視。

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述
二、我國地方政府債務(wù)管理與風(fēng)險的事實
    (一)我國地方政府債務(wù)管理的過程
    (二)我國地方政府債務(wù)面臨的風(fēng)險
三、模型與數(shù)據(jù)處理
    (一)KMV模型
    (二)GM(1,1)模型
    (三)可擔(dān)保地方政府財力的比例
    (四)2019年地方一般公共預(yù)算收入預(yù)測
四、違約風(fēng)險評估與分析
    (一)指標(biāo)計算
        1.可擔(dān)保地方政府財力的波動率與增長率
        2.到期應(yīng)償債務(wù)額
    (二)違約風(fēng)險評估
五、違約風(fēng)險預(yù)測
    (一)利率變動
    (二)償債年限變動
    (三)財政收入增速變動
六、結(jié)論與啟示



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