國債期貨是以國債為標的資產(chǎn)的利率期貨產(chǎn)品,隨著我國國債期貨和國債現(xiàn)貨市場規(guī)模的擴大,以及我國債券市場國際化水平的提升,對兩個市場關系的研究顯得越發(fā)重要。盡管之前學者曾研究過國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能,但是鑒于研究樣本區(qū)間較窄等因素,實證結果存在不一致,對于國債期貨與國債現(xiàn)貨市場間的領先滯后關系缺乏系統(tǒng)性的認識,而本文以我國5年期國債期貨價格和銀行間中債國債5-7年期凈價指數(shù)為研究對象,采用熱最優(yōu)路徑法,分別從5年期國債期貨主力連續(xù)合約和各季期貨合約(即每季同時上市交易的三份國債期貨合約)兩個方面研究我國國債期貨價格與國債現(xiàn)貨價格間的領先滯后關系。主連合約方面,本文探究了國債期貨上市4年來國債期貨價格與現(xiàn)貨價格間的領先滯后關系,并從不同市場行情及特殊時段去分析重大事件對于二者領先滯后關系的影響;各季合約方面,本文驗證了國債期貨合約成交量對于兩個市場領先滯后關系的影響。實證結果表明:我國國債期貨價格與現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)出動態(tài)的領先滯后關系,但是總體而言,我國國債期貨價格領先于國債現(xiàn)貨價格,國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能逐漸顯著,并且發(fā)現(xiàn),兩者之間的領先滯后關系受特殊時段的影響,隨著10年期國債期貨品種的上市,國...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
    1.2 研究思路與研究框架
    1.3 預期研究成果與創(chuàng)新點
第2章 文獻綜述
    2.1 國外文獻綜述
        2.1.1 國債期貨市場引導現(xiàn)貨市場的關系研究
        2.1.2 國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能研究方法的演進
    2.2 國內(nèi)文獻綜述
        2.2.1 國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的研究綜述
        2.2.2 期貨價格與現(xiàn)貨價格在信息反映及領先滯后關系方面的研究
    2.3 熱最優(yōu)路徑法的相關研究
    2.4 本章小結
第3章 中國國債期貨和現(xiàn)貨市場發(fā)展狀況
    3.1 我國國債現(xiàn)貨市場發(fā)展狀況
    3.2 我國國債期貨市場發(fā)展狀況
    3.3 我國國債期貨與國債現(xiàn)貨的差異
    3.4 本章小結
第4章 研究方法和數(shù)據(jù)
    4.1 研究方法——熱最優(yōu)路徑法
    4.2 數(shù)據(jù)選取與說明
        4.2.1 基于主連合約視角的數(shù)據(jù)選取與說明
        4.2.2 基于各季合約視角的數(shù)據(jù)選取與說明
    4.3 本章小結
第5章 我國國債期貨與現(xiàn)貨領先滯后關系實證分析
    5.1 基于主連合約的國債期貨與現(xiàn)貨領先滯后關系研究
        5.1.1 全樣本區(qū)間內(nèi)的領先滯后關系
        5.1.2 不同行情下的領先滯后關系
        5.1.3 10年期國債期貨品種上市效應
    5.2 基于各季合約的國債期貨與現(xiàn)貨領先滯后關系研究
        5.2.1 同期各合約的領先滯后關系
        5.2.2 成交量效應檢驗
    5.3 本章小結
第6章 結論與建議
    6.1 結論
    6.2 建議
    6.3 研究不足與展望
參考文獻
致謝
卷內(nèi)備考表



本文編號：3848957