資本市場(chǎng)中,股價(jià)波動(dòng)會(huì)使股票收益率發(fā)生變動(dòng),不同性質(zhì)的企業(yè)股權(quán)集中度變化可能直接影響企業(yè)股價(jià)走勢(shì)。本文選取2008～2017年我國(guó)A股市場(chǎng)上1423家上市企業(yè)作為研究樣本,分別以前五大股東持股比例與前十大股東持股比例平方和來(lái)衡量企業(yè)的股權(quán)集中度。通過(guò)建立線(xiàn)性與非線(xiàn)性多元回歸模型,實(shí)證檢驗(yàn)全樣本與不同性質(zhì)的子樣本股權(quán)集中度對(duì)股票收益率的影響。研究結(jié)果顯示:第一,總體看,A股上市企業(yè)股權(quán)集中度與股票收益率間具有顯著正相關(guān)關(guān)系,表明企業(yè)股權(quán)集中度增加促進(jìn)股票收益率的增加。但在不同性質(zhì)的企業(yè)間此關(guān)系具有顯著的差異;第二,在中央國(guó)有企業(yè)與地方國(guó)有企業(yè)中,企業(yè)股權(quán)集中度與股票收益率也具有顯著正相關(guān)關(guān)系;第三,在民營(yíng)企業(yè)中兩者具有倒U型關(guān)系;第四,外資企業(yè)、公眾企業(yè)與集體企業(yè)的股權(quán)集中度與股票收益率不具有顯著的線(xiàn)性與非線(xiàn)性關(guān)系。此研究展示了股權(quán)集中度的變化對(duì)于股票收益率的影響,同時(shí)從企業(yè)性質(zhì)視角提供了股權(quán)集中度對(duì)股票收益率影響的實(shí)證證據(jù)。

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言與文獻(xiàn)綜述
二、理論分析與研究假設(shè)
三、模型設(shè)計(jì)
    （一）變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （二）模型設(shè)定
    （三）樣本數(shù)據(jù)
    （四）描述性統(tǒng)計(jì)與平穩(wěn)性檢驗(yàn)
四、實(shí)證結(jié)果與分析
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論



本文編號(hào)：3830053