資本結(jié)構(gòu)決策是公司財務研究的重要內(nèi)容,資本結(jié)構(gòu)權(quán)衡理論經(jīng)歷了從靜態(tài)權(quán)衡到動態(tài)權(quán)衡的發(fā)展過程。早期研究著眼于負債的稅盾效應與預期破產(chǎn)成本,關(guān)注公司價值最大化的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和均值反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。隨著資本結(jié)構(gòu)調(diào)整成本的引入,學者們發(fā)現(xiàn)動態(tài)化的調(diào)整模型對現(xiàn)實情況有著更強的解釋能力,自此有關(guān)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的研究大量涌現(xiàn),動態(tài)權(quán)衡理論取得空前發(fā)展。近年來,有學者從管理者代理問題的角度出發(fā),考察代理成本對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響,成為動態(tài)權(quán)衡理論一個新的研究方向。Morellecetal.(2012)將管理者代理問題納入動態(tài)權(quán)衡模型中,研究發(fā)現(xiàn)管理者代理成本是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中最重要的影響因素,而公司治理機制能夠在一定程度上約束管理者侵占行為從而優(yōu)化管理者資本結(jié)構(gòu)決策�；谶@一思路,本文結(jié)合我國上市公司普遍集中的股權(quán)結(jié)構(gòu),對管理者代理問題的視角進行拓展。本文構(gòu)建資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的理論模型分析控股股東代理成本如何影響資本結(jié)構(gòu)調(diào)整行為,同時結(jié)合現(xiàn)金股利對控股股東代理問題的治理作用,將現(xiàn)金股利納入資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的分析框架中。進一步地,本文采用實證方法對理論分析所提出的假說進行檢驗,考察控股股東代理成本以及現(xiàn)金股利...

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新點與不足之處
    1.4 結(jié)構(gòu)安排
2 文獻綜述
    2.1 國外文獻綜述
    2.2 國內(nèi)文獻綜述
    2.3 簡要評述
3 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整理論模型與數(shù)值分析
    3.1 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的模型構(gòu)建
    3.2 模型數(shù)值分析
4 控股股東代理問題與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
    4.1 實證研究假說
    4.2 數(shù)據(jù)、樣本及變量
    4.3 實證模型構(gòu)建及拓展
    4.4 實證檢驗結(jié)果及分析
5 現(xiàn)金股利的約束作用
    5.1 實證研究假說
    5.2 實證模型構(gòu)建
    5.3 實證檢驗結(jié)果及分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結(jié)論與政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻
攻碩期間取得的研究成果
致謝



本文編號：3803849