我國資本市場的發(fā)展越來越成熟,機構(gòu)投資者的規(guī)模和數(shù)量都有了顯著地提升。一般來說,資本市場越成熟,機構(gòu)投資者的持股比例越高。機構(gòu)投資者通過參與公司的治理對公司的發(fā)展施加越來越大的影響,并對公司的IPO過程產(chǎn)生重要的影響�！癐PO抑價”指新股發(fā)行過程中新股認(rèn)購者獲得超額回報的現(xiàn)象,熱衷于打新股的機構(gòu)投資者和散戶投資者將獲得非常高的超額回報,而發(fā)行人將不得不承擔(dān)比較大的發(fā)行成本。本文研究機構(gòu)投資者在中小板IPO過程中對于IPO抑價效應(yīng)的影響。主要從機構(gòu)投資者持股、機構(gòu)投資者是否具有外資背景以及機構(gòu)投資者是否具有VC背景三個維度來研究機構(gòu)投資者對于中小板IPO抑價效應(yīng)的影響。本文基于深交所中小板從開板(2004年6月25日)以來至2017年12月31日期間上市的企業(yè)IPO的數(shù)據(jù),探究機構(gòu)投資者對于企業(yè)IPO抑價效應(yīng)的影響,針對機構(gòu)投資者持股、機構(gòu)投資者是否具有外資背景以及機構(gòu)投資者是否具有VC背景與IPO抑價的關(guān)系這三個核心問題進行了實證研究。本文建立了三個回歸模型來進行研究,三個模型均控制了企業(yè)的杠桿、凈資產(chǎn)收益率、公司年齡、專業(yè)董事比例、上市首日換手率、市盈率、第一大股東持股比例、券商聲譽...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    第一節(jié) 研究的背景和意義
    第二節(jié) 研究的思路與方法
    第三節(jié) 論文結(jié)構(gòu)及主要內(nèi)容
    第四節(jié) 可能的創(chuàng)新與不足
第二章 相關(guān)文獻回顧
    第一節(jié) 國外文獻綜述
    第二節(jié) 國內(nèi)文獻綜述
    第三節(jié) 對國內(nèi)外文獻的評價
第三章 機構(gòu)投資者影響IPO抑價效應(yīng)的理論分析框架
    第一節(jié) 基本內(nèi)涵
    第二節(jié) 相關(guān)理論
第四章 機構(gòu)投資者影響IPO抑價效應(yīng)的研究設(shè)計
    第一節(jié) 研究假設(shè)的提出
    第二節(jié) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    第三節(jié) 變量設(shè)置
    第四節(jié) 描述性統(tǒng)計
第五章 機構(gòu)投資者影響IPO抑價效應(yīng)的實證檢驗
    第一節(jié) 模型構(gòu)建及相關(guān)性檢驗
    第二節(jié) 機構(gòu)投資者影響IPO抑價效應(yīng)的實證結(jié)果
    第三節(jié) 關(guān)于是否為外資背景、VC對于IPO抑價影響差異的進一步研究
    第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗
第六章 結(jié)論與建議
    第一節(jié) 本文的結(jié)論
    第二節(jié) 本文相關(guān)建議
參考文獻
致謝



本文編號：3788612