近年來,隨著我國民營經(jīng)濟的不斷發(fā)展,越來越多的家族企業(yè)選擇上市。研究發(fā)現(xiàn),我國上市家族企業(yè)的終極控制人大多選用金字塔式股權結構作為持股方式,終極控制人通過構建復雜的金字塔式股權結構以達到控制企業(yè)的目的。伴隨著家族企業(yè)的發(fā)展,家族企業(yè)也不可避免地暴露出一些經(jīng)營管理上的問題,這引起大量學者對其股權結構,即金字塔式股權結構的廣泛研究。企業(yè)的投資決策是企業(yè)未來現(xiàn)金流量增加的基礎以及發(fā)展前進的動力,終極控制人通過制定不同的投資決策來實現(xiàn)收益,然而,由于資本市場的信息不對稱以及代理問題的存在,使得企業(yè)制定的投資決策未必是有效的,大量非效率投資行為的存在影響了企業(yè)的發(fā)展,同時浪費了企業(yè)的資源。 本文先對現(xiàn)有關于金字塔式股權結構和非效率投資的相關文獻進行綜述,并總結金字塔式股權結構與非效率投資相關理論,進而提出研究假設,建立回歸模型,最后以中國上市家族企業(yè)2008-2010三年數(shù)據(jù)為樣本進行實證分析。全文共分為五部分,第一部分為緒論,介紹了研究背景和意義,相關文獻綜述、研究內(nèi)容和研究框架；第二部分為相關理論基礎,介紹了金字塔式股權結構與非效率投資的理論依據(jù)；第三部分為研究設計,提出了全文的研究假設以及...

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 問題的提出
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關文獻綜述
        1.2.1 金字塔式股權結構
        1.2.2 非效率投資
        1.2.3 金字塔式股權結構對非效率投資的影響
        1.2.4 研究綜述小結
    1.3 研究內(nèi)容與研究框架
2 相關理論基礎
    2.1 相關概念的界定
    2.2 金字塔結構式股權結構的理論分析
        2.2.1 產(chǎn)權理論
    2.3 非效率投資影響的理論分析
        2.3.1 信息不對稱理論
        2.3.2 委托代理理論
3 研究設計
    3.1 研究假設
        3.1.1 家族企業(yè)整體存在非效率投資現(xiàn)象
        3.1.2 信息不對稱下企業(yè)的非效率投資行為
        3.1.3 基于委托代理理論的非效率投資行為
    3.2 非效率投資模型的構建
    3.3 融資約束變量的衡量
    3.4 變量的界定
        3.4.1 被解釋變量
        3.4.2 解釋變量
        3.4.3 控制變量
4 實證分析
    4.1 樣本的篩選與來源
    4.2 描述性統(tǒng)計
    4.3 相關性檢驗
    4.4 多元回歸
5 研究結論與政策建議
    5.1 研究結論
    5.2 政策建議
參考文獻
攻讀碩士學位期間發(fā)表學術論文情況
致謝



本文編號：3766491