當(dāng)前,我國利率市場化改革已經(jīng)進(jìn)入最后環(huán)節(jié),利率并軌及其后的基準(zhǔn)利率選擇問題都與未來的貨幣政策調(diào)控關(guān)系重大,而新型貨幣政策工具的運(yùn)用無疑給基準(zhǔn)利率的選擇增加了一些新的選項。從新型貨幣政策工具及其對基準(zhǔn)利率的影響出發(fā),通過構(gòu)建VAR模型,對新環(huán)境下貨幣市場基準(zhǔn)利率的選擇進(jìn)行實證檢驗,研究結(jié)果表明:DR001的基準(zhǔn)性、相關(guān)性和穩(wěn)定性相較于R001、Shibor0/N、IBO001都更強(qiáng),DR001更適合作為我國貨幣市場基準(zhǔn)利率的首選�？紤]到目前以基準(zhǔn)利率為中介目標(biāo)的貨幣政策框架還不健全,還要推進(jìn)利率市場化改革的完成并提高新型貨幣政策工具對基準(zhǔn)利率的傳導(dǎo)效率,使DR001在新型貨幣政策工具的影響下真正發(fā)揮基準(zhǔn)利率的作用。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、新型貨幣政策工具及其對基準(zhǔn)利率的主要影響
    (一)新型貨幣政策工具能有效降低基準(zhǔn)利率的風(fēng)險溢價水平
    (二)新型貨幣政策工具能有效降低基準(zhǔn)利率的波動性
四、新型貨幣政策工具影響下基準(zhǔn)利率選擇的實證檢驗
    (一)模型設(shè)定
    (二)變量選取與數(shù)據(jù)處理
    (三)實證檢驗與結(jié)果分析
        1、基準(zhǔn)性檢驗
        2、相關(guān)性檢驗
        3、穩(wěn)定性檢驗
五、主要結(jié)論



本文編號：3753973