資本市場(chǎng)的逐漸完善,為機(jī)構(gòu)投資者的出現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。伴隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和政策的引導(dǎo),機(jī)構(gòu)投資者愈發(fā)成為證券市場(chǎng)的重要投資力量,并在公司治理和市場(chǎng)穩(wěn)定方面起到促進(jìn)作用。關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng),尤其是對(duì)公司績(jī)效的影響,國(guó)內(nèi)外學(xué)者已進(jìn)行了大量研究,但目前尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論。部分學(xué)者認(rèn)為持股比例高同時(shí)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)積極參加公司治理,監(jiān)督管理層并遏制大股東掏空行為,從而提高公司績(jī)效;另一些學(xué)者則認(rèn)為注重短期利益的機(jī)構(gòu)投資者傾向于用腳投票,短期交易行為特征使其沒(méi)有動(dòng)力參與到績(jī)效的管理活動(dòng)中來(lái);還有一些學(xué)者認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者會(huì)和管理層合謀,侵害股東利益。不僅在理論界的觀點(diǎn)不一,在實(shí)際環(huán)境中機(jī)構(gòu)投資者的表現(xiàn)也有差異,奉行股東積極主義和崇尚投機(jī)交易的機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)上并存。受到短期利益的驅(qū)使,證券市場(chǎng)上內(nèi)幕交易和掏空行為愈演愈烈。對(duì)此,2017年5月監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布減持新規(guī),以期通過(guò)規(guī)范減持行為來(lái)遏制有關(guān)行為。然而,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司而言是價(jià)值投資還是投機(jī)獲利,監(jiān)管政策能否發(fā)揮其良性作用?這些問(wèn)題仍待進(jìn)一步明晰。本文重點(diǎn)在于研究機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司績(jī)效的影響作用及路徑�？紤]機(jī)構(gòu)投資者參股公司后會(huì)對(duì)公司治理產(chǎn)生...

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與研究框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究貢獻(xiàn)與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究貢獻(xiàn)
        1.3.2 創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究方法
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 機(jī)構(gòu)投資者
        2.1.1 概念與特點(diǎn)
        2.1.2 發(fā)展歷程
        2.1.3 機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性
    2.2 機(jī)構(gòu)投資者與代理成本
        2.2.1 代理成本
        2.2.2 機(jī)構(gòu)投資者與代理成本
    2.3 機(jī)構(gòu)投資者與公司績(jī)效
        2.3.1 作用機(jī)理
        2.3.2 研究現(xiàn)狀
    2.4 本章小結(jié)
第三章 相關(guān)理論分析
    3.1 委托代理理論
    3.2 利益相關(guān)者理論
    3.3 信息不對(duì)稱(chēng)理論
    3.4 本章小結(jié)
第四章 實(shí)證研究假設(shè)與設(shè)計(jì)
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 變量的測(cè)量
    4.3 模型構(gòu)建
    4.4 樣本篩選和數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.5 本章小結(jié)
第五章 實(shí)證研究結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸分析
        5.3.1 異質(zhì)性機(jī)構(gòu)投資者持股與公司績(jī)效
        5.3.2 研究現(xiàn)狀
        5.3.3 中介效應(yīng)分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號(hào)：3753094