資產(chǎn)證券化近年來(lái)在我國(guó)發(fā)展較快,形式與適用范圍不斷得到創(chuàng)新和擴(kuò)展。中國(guó)電影市場(chǎng)近年來(lái)蓬勃發(fā)展,影院規(guī)模擴(kuò)張迅速,資金需求旺盛,資產(chǎn)證券化作為一種創(chuàng)新型融資方式受到影院的青睞,本文中的星美國(guó)際影城信托受益權(quán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)首例以票房收入作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的案例,具有較高的代表性。本文對(duì)星美影城的案例進(jìn)行了各方面的分析,融資動(dòng)因方面,資產(chǎn)證券化更容易取得,限制條件比較少,更符合企業(yè)實(shí)際融資需求。交易結(jié)構(gòu)方面,流動(dòng)性比較低,安全性比較高,雙層SPV將各個(gè)主體連接起來(lái),有助于構(gòu)建合格基礎(chǔ)資產(chǎn)、歸集分散現(xiàn)金流、發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效用以及隔離不確定風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)金流方面,通過(guò)技術(shù)手段、自身管理制度以及各方監(jiān)管,可實(shí)現(xiàn)票房收入現(xiàn)金流的特定化,現(xiàn)金流預(yù)測(cè)情況良好,實(shí)際運(yùn)行中存在少數(shù)幾次還款現(xiàn)金不足的情況,擔(dān)保人均將不足部分及時(shí)補(bǔ)充。資本成本方面,通過(guò)分別計(jì)算優(yōu)先級(jí)和次級(jí)證券資本成本再加權(quán)平均的方法得出總的資本成本。風(fēng)險(xiǎn)方面存在內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)需要引起注意。融資效果方面,資產(chǎn)證券化融資實(shí)施期間使企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)有所增加,資本結(jié)構(gòu)得到改善,盈利水平提升顯著。本案例啟示其他影院行業(yè)可以考慮使用資產(chǎn)證券化的融資方法,雙層SPV結(jié)... 

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容和方法
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 資產(chǎn)證券化概念界定研究
        1.3.2 資產(chǎn)證券化運(yùn)作模式研究
        1.3.3 資產(chǎn)證券化融資效用研究
        1.3.4 文獻(xiàn)評(píng)析
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 資產(chǎn)證券化的理論基礎(chǔ)
    2.1 資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵
    2.2 資產(chǎn)證券化的分類
    2.3 資產(chǎn)證券化的運(yùn)行機(jī)制
    2.4 資產(chǎn)證券化融資動(dòng)因
第3章 星美國(guó)際影城資產(chǎn)證券化案例介紹
    3.1 案例背景
        3.1.1 行業(yè)背景
        3.1.2 企業(yè)背景
    3.2 專項(xiàng)計(jì)劃簡(jiǎn)介
    3.3 交易結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)介
        3.3.1 交易主體
        3.3.2 交易結(jié)構(gòu)
    3.4 增信措施
第4章 星美國(guó)際影城資產(chǎn)證券化案例分析
    4.1 資產(chǎn)證券化融資動(dòng)因分析
        4.1.1 資產(chǎn)證券化與其他融資方式對(duì)比
        4.1.2 星美控股銀行貸款分析
        4.1.3 星美控股發(fā)行債券分析
    4.2 主要參與主體分析
    4.3 交易結(jié)構(gòu)分析
    4.4 現(xiàn)金流分析
    4.5 成本費(fèi)用分析
        4.5.1 基本模型
        4.5.2 籌資費(fèi)用估算
        4.5.3 融資成本計(jì)算
    4.6 風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.6.1 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
        4.6.2 外部風(fēng)險(xiǎn)
    4.7 融資效果分析
第5章 研究結(jié)論啟示與建議和不足
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究啟示
    5.3 管理建議
    5.4 研究不足之處
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]中國(guó)信貸資產(chǎn)證券化效應(yīng)研究[D]. 陳凌白.遼寧大學(xué) 2014



本文編號(hào)：3727029