我國(guó)證券市場(chǎng)走過(guò)了 30余年的發(fā)展歷程,逐漸走向規(guī)模化和市場(chǎng)化。然而,在中國(guó)股市的發(fā)展歷程中,股價(jià)指數(shù)始終存在大起大落的波動(dòng),這其中受多種因素影響,包括宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、政策因素等等。但是自2016年下半年IPO加速以來(lái),在監(jiān)管機(jī)構(gòu)加速推進(jìn)新股發(fā)行的大背景下,許多投資者將矛頭指向IPO（Initial Public Offering,首次公開(kāi)募股）加速,認(rèn)為IPO是股市下跌的罪魁禍?zhǔn)住６碚摻鐚?duì)此也存在意見(jiàn)分歧,其中包括認(rèn)為IPO對(duì)股市起促進(jìn)作用,IPO對(duì)股市不起作用,IPO對(duì)股市起負(fù)面效應(yīng)三種意見(jiàn)。因此,本文將主要研究IPO作為實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)融資功能的主要渠道之一,對(duì)股市究竟存在什么樣的影響。基于我國(guó)股市發(fā)展的現(xiàn)狀,本文首先分析了我國(guó)歷史上九次IPO暫停的背景及其效果,IPO暫停對(duì)股市產(chǎn)生的影響。進(jìn)而,本文從股市供求理論、IPO資金分流效應(yīng)、IPO行業(yè)板塊效應(yīng)和基于行為金融學(xué)理論的投資者行為分析等方面分析IPO對(duì)股市的影響機(jī)理。通過(guò)對(duì)影響機(jī)理的梳理,本文基于2007-2018年3月的IPO數(shù)量和融資額的月度數(shù)據(jù),采用VAR模型研究IPO數(shù)量及融資額是否對(duì)股價(jià)指數(shù)產(chǎn)生影響。結(jié)果表明,IPO數(shù)... 

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 IPO的相關(guān)理論
        1.2.2 IPO數(shù)量及融資額對(duì)股價(jià)指數(shù)的影響
        1.2.3 其他因素對(duì)股市的影響研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
第2章 我國(guó)股市IPO發(fā)展進(jìn)程及現(xiàn)狀
    2.1 我國(guó)歷次IPO暫停政策及其背景和效果
        2.1.1 我國(guó)IPO暫停時(shí)間軸
        2.1.2 我國(guó)歷次IPO暫停政策背景及效果
    2.2 IPO暫停對(duì)股市的影響
    2.3 我國(guó)IPO發(fā)行現(xiàn)狀
        2.3.1 IPO制度改革
        2.3.2 我國(guó)IPO現(xiàn)狀
    2.4 本章小結(jié)
第3章 IPO對(duì)股市影響的機(jī)理分析
    3.1 股票供求理論
    3.2 IPO行業(yè)板塊效應(yīng)
    3.3 IPO資金分流效應(yīng)
    3.4 基于行為金融學(xué)理論的投資者行為分析
        3.4.1 投資者信息認(rèn)知偏差
        3.4.2 投資者心理判斷偏差
    3.5 本章小結(jié)
第4章 我國(guó)IPO數(shù)量及融資額對(duì)股價(jià)指數(shù)影響的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.1 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)描述
    4.2 基于VAR模型的IPO數(shù)量及融資額與股價(jià)指數(shù)關(guān)系實(shí)證檢驗(yàn)
        4.2.1 VAR模型構(gòu)建
        4.2.2 Granger因果檢驗(yàn)
    4.3 基于門限模型的IPO頻率及規(guī)模適度區(qū)間探究
        4.3.1 門限回歸模型介紹
        4.3.2 門限回歸模型構(gòu)建及實(shí)證分析
    4.4 本章小結(jié)
第5章 政策建議
    5.1 合理調(diào)控新股發(fā)行節(jié)奏
    5.2 推進(jìn)注冊(cè)制改革
    5.3 建立嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制
    5.4 規(guī)范投資者投資行為
    5.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3704753