隨著我國資本市場的發(fā)展,許多投資者都持有大量股票現(xiàn)貨資產(chǎn),他們的投資業(yè)績極易受到股市大盤波動的影響。在牛市時,這些偏股型的投資組合業(yè)績表現(xiàn)良好,有較大的獲利機(jī)會。但在熊市,特別是金融危機(jī)來臨的時候,股市容易受到負(fù)面因素的干擾,股市大盤走勢低迷,偏股型投資組合收益不佳。在中國,股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)約為總風(fēng)險(xiǎn)的40%,比西方發(fā)達(dá)國家的平均水平高出了15%。因此研究如何高效使用股指期貨對沖投資者在股市中面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就有著非常重要的研究與實(shí)際意義。隨著2010年4月16日我國股指期貨合約的正式推出與交易,風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避投資者在面對熊市大盤時,除了低價(jià)賣出股票現(xiàn)貨資產(chǎn)這一種選擇外,還可以投資股指期貨合約這種金融衍生產(chǎn)品。股指期貨合約在熊市市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用就是通過做空股指期貨獲得的收益來彌補(bǔ)股指現(xiàn)貨市場上的損失。這種即可買空又可賣空的期貨合約,有效熨平了我國現(xiàn)貨市場中的價(jià)格波動,有助于我國金融市場效率的提高。 本文將研究重點(diǎn)放在滬深300股指期貨合約的套期保值策略上面,通過滬深300指數(shù)中的IF1012合約模擬了股指期貨在對沖股指現(xiàn)貨組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用。在股指期貨合約的套期保值問題中,最... 

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 主要研究任務(wù)
    1.3 研究思路及框架
    1.4 研究方法及創(chuàng)新
第二章 國內(nèi)外關(guān)于股指期貨套期保值的文獻(xiàn)綜述
    2.1 國外關(guān)于股指期貨的研究
        2.1.1 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論
        2.1.2 股指期貨的最佳套期保值比率
        2.1.3 股指期貨套期保值效果衡量
    2.2 國內(nèi)關(guān)于股指期貨的研究
第三章 套期保值機(jī)制
    3.1 股指期貨概述
        3.1.1 股指期貨的概念及功能
        3.1.2 股指期貨的來源歷史
        3.1.3 影響股指期貨價(jià)格的因素
    3.2 中國股指期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀
        3.2.1 滬深300指數(shù)
        3.2.2 滬深300股指期貨
        3.2.3 我國股指期貨市場的組成
    3.3 投資組合理論及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論
        3.3.1 投資組合理論
        3.3.2 套期保值的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論
    3.4 股指期貨的套期保值機(jī)制
        3.4.1 套期保值的概念及原理
        3.4.2 套期保值的類型
            3.4.2.1 多頭套期保值
            3.4.2.2 空頭套期保值
            3.4.2.3 交叉套期保值
第四章 股指期貨最優(yōu)套期保值模型實(shí)證分析
    4.1 研究對象
    4.2 數(shù)據(jù)來源
    4.3 動態(tài)套期保值比率的確定
        4.3.1 傳統(tǒng)的BGARCH模型
            4.3.1.1 模型介紹
            4.3.1.2 實(shí)證分析
        4.3.2 BGARCH衍生模型
            4.3.2.1 BGARCH-X模型
            4.3.2.2 EC-BGARCH模型
            4.3.2.3 基差非對稱BGARCH模型
    4.4 本章小結(jié)
第五章 動態(tài)套期保值模型的套期保值效果分析
    5.1 股指期貨套期保值模型比較
    5.2 滬深300期貨靜態(tài)套期保值與動態(tài)套期保值效果比較
    5.3 滬深300期貨動態(tài)套期保值效果比較
    5.4 本章小結(jié)
結(jié)論及未來研究展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的科研成果
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股指期貨套期保值策略在股票型開放式基金風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[J]. 趙婉淞,孫萬貴,趙廣信.  西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào). 2011(01)
[2]滬深300股指期貨動態(tài)套期保值策略的效果分析[J]. 趙婉淞,孫萬貴,韓蓉蓉.  統(tǒng)計(jì)與信息論壇. 2010(12)
[3]股指期貨套期保值研究及其實(shí)證分析[J]. 付勝華,檀向球.  金融研究. 2009(04)
[4]我國股指期貨的套期保值比率研究[J]. 梁斌,陳敏,繆柏其,吳武清.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2009(01)
[5]股指期貨套期保值比率與績效實(shí)證研究[J]. 王春發(fā),李達(dá).  上海金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2008(06)
[6]股指期貨套期保值策略的比較研究[J]. 潛力.  商場現(xiàn)代化. 2008(16)
[7]滬深300股指套期保值及投資組合實(shí)證研究[J]. 高輝,趙進(jìn)文.  管理科學(xué). 2007(02)
[8]期貨套期保值決策模型研究[J]. 黃長征.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2004(07)
[9]協(xié)整關(guān)系對期貨套期保值策略的影響[J]. 袁象,王方華,曹范愚.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2003(02)
[10]滬、深股市收益率風(fēng)險(xiǎn)的極值VaR測度研究[J]. 封建強(qiáng).  統(tǒng)計(jì)研究. 2002(04)

博士論文
[1]股指期貨在投資組合管理中的套期保值研究[D]. 王欣.中國科學(xué)技術(shù)大學(xué) 2009
[2]股指期貨套期保值策略理論與應(yīng)用研究[D]. 何曉彬.廈門大學(xué) 2008



本文編號：3687036