近年來,商業(yè)模式創(chuàng)新正逐漸成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)發(fā)展的重要途徑。雖然商業(yè)模式創(chuàng)新極大地推動了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,但也給傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體系帶來了一系列新的挑戰(zhàn)。本文以股價崩盤風(fēng)險為切入點(diǎn),利用上市公司大樣本數(shù)據(jù),探究商業(yè)模式創(chuàng)新給傳統(tǒng)資本市場帶來的潛在風(fēng)險。研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)模式創(chuàng)新對未來股價崩盤風(fēng)險存在顯著正向影響,這種影響主要來自盈利模式創(chuàng)新及現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),相比其他企業(yè),信息不對稱程度較高、財(cái)務(wù)壓力較大的企業(yè),以及國有企業(yè)具有更高的股價崩盤風(fēng)險。本研究在一定程度上彌補(bǔ)了現(xiàn)有理論對商業(yè)模式創(chuàng)新認(rèn)識的不足。更重要的是,本研究表明,企業(yè)在實(shí)施商業(yè)模式創(chuàng)新尤其是進(jìn)行盈利模式創(chuàng)新及現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)創(chuàng)新時須謹(jǐn)慎,要格外關(guān)注商業(yè)模式創(chuàng)新所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)壓力問題,以防范由此引發(fā)的股價崩盤風(fēng)險,從而更好地推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合。 

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 文獻(xiàn)回顧、理論分析與研究假設(shè)
    (一)商業(yè)模式創(chuàng)新的文獻(xiàn)回顧
    (二)假設(shè)的提出
三、 數(shù)據(jù)與研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本與數(shù)據(jù)
    (二)變量定義與模型設(shè)計(jì)
        1.商業(yè)模式創(chuàng)新
        2.股價崩盤風(fēng)險
        3.模型構(gòu)建
四、 實(shí)證結(jié)果分析與討論
    (一)變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析
    (二)實(shí)證結(jié)果分析
        1.商業(yè)模式創(chuàng)新對未來股價崩盤風(fēng)險的影響:主效應(yīng)分析
        2.不同商業(yè)模式創(chuàng)新類型對未來股價崩盤風(fēng)險的影響
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.內(nèi)生性問題的處理
        2.商業(yè)模式創(chuàng)新指標(biāo)的替換
        3.更長的預(yù)測窗口
五、 進(jìn)一步分析
    (一)商業(yè)模式創(chuàng)新的股價崩盤風(fēng)險效應(yīng):信息不對稱對比分析
    (二)商業(yè)模式創(chuàng)新的股價崩盤風(fēng)險效應(yīng):財(cái)務(wù)壓力對比分析
    (三)商業(yè)模式創(chuàng)新的股價崩盤風(fēng)險效應(yīng):企業(yè)性質(zhì)對比分析
六、 結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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