自網(wǎng)絡泡沫破滅后,搜索引擎的出現(xiàn)使人們對信息需求的主動性與自由度都得到極度提升。但與之而來出現(xiàn)新的問題：搜索引擎的成功推行使人們走出了之前信息匱乏的荒漠,但又迅速陷入信息泛濫的汪洋。信息是無限的,而人的注意力卻有限。Kahneman（1973）將注意力界定為一種稀缺的認知資源。對于基金投資者而言,信息的獲取直接影響其對基金收益的預期與風險評價,本文試圖在信息相對過剩的背景下,基于有限注意理論,分析媒體關注度對基金現(xiàn)金流的影響。本文首先探討了有限注意、媒體關注度和基金現(xiàn)金流的內(nèi)在作用機制,并進行了理論分析。采用互聯(lián)網(wǎng)上與基金相關的網(wǎng)絡新聞數(shù)量構建媒體關注度指標,以2004年2季度至2009年4季度我國開放式偏股型基金的季度數(shù)據(jù),從實證角度探尋了媒體關注度的決定因素,檢驗了媒體關注度對基金現(xiàn)金流的影響,并探討了“注意力驅動購買基金效應”究竟能否為投資者帶來好的業(yè)績回報。實證發(fā)現(xiàn)基金規(guī)模、收益率波動率、基金年齡等基金特征是決定媒體關注度的重要因素；通過控制基金的諸多特征變量,如是否為新發(fā)基金、明星基金等,發(fā)現(xiàn)媒體關注度顯著正向影響基金的資金流入,說明投資者的基金購買行為受到新聞覆蓋程度的影響... 

【文章來源】：中南大學湖南省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導論
    1.1 研究背景與研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 關于基金現(xiàn)金流的研究綜述
        1.2.2 關于有限注意與金融市場的研究綜述
    1.3 研究思路與論文框架
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究框架
第二章 媒體關注度對基金現(xiàn)金流的影響機理
    2.1 有限注意及其心理學基礎
        2.1.1 有限注意概述
        2.1.2 選擇性注意理論
        2.1.3 注意的認知資源理論
        2.1.4 對已有模型的評述
    2.2 媒體關注度對投資者注意力配置的影響
        2.2.1 注意力配置的特點
        2.2.2 媒體關注度引起投資者注意力配置不平衡
    2.3 有限注意力對基金現(xiàn)金流的影響機理
    2.4 本章小結
第三章 媒體關注度影響基金現(xiàn)金流的實證分析
    3.1 實證假設
    3.2 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    3.3 變量定義與描述性統(tǒng)計
        3.3.1 變量定義
        3.3.2 描述性統(tǒng)計
    3.4 注意力的衡量及決定因素
        3.4.1 注意力的衡量
        3.4.2 注意力的決定因素
    3.5 媒體關注度對基金現(xiàn)金流的實證分析
    3.6 穩(wěn)健性檢驗
    3.7 本章小結
第四章 投資者基于注意力的買入行為的策略檢驗
    4.1 研究方法
        4.1.1 基金業(yè)績的度量
        4.1.2 檢驗方法
    4.2 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    4.3 實證結果
        4.3.1 基于現(xiàn)金流正負分組的實證研究
        4.3.2 基于殘差差正負分組的實證研究
        4.3.3 基于按殘差差大小分組的實證研究
    4.4 本章小結
第五章 結論與展望
    5.1 研究結論
    5.2 研究展望
參考文獻
致謝
攻讀學位期間主要的研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]明星基金暫停申購是否加劇了溢出效應?——對我國開放式基金家族的實證研究[J]. 饒育蕾,張媛,胡小玲.  預測. 2010(03)
[2]媒體注意力會引起股票的異常收益嗎?——來自中國股票市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 饒育蕾,彭疊峰,成大超.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2010(02)
[3]基金現(xiàn)金流、明星基金與溢出效應[J]. 許寧,劉志新,藺元.  證券市場導報. 2010(01)
[4]基金投資者的行為方式及其合理性——基于我國證券基金市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 林樹,湯震宇,李翔,潘哲盛.  證券市場導報. 2009(08)
[5]基金績效差異與基金投資者行為分析[J]. 辛宇,芮萌.  證券市場導報. 2008(09)
[6]分析師關注度與股票收益率——基于中國A股市場數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究[J]. 王振山,姚秋.  財經(jīng)問題研究. 2008(04)
[7]我國股市盈余公告的“周歷效應”與“集中公告效應”研究[J]. 譚偉強.  金融研究. 2008(02)
[8]媒體影響了投資者行為嗎?——基于文獻的一個思考[J]. 楊繼東.  金融研究. 2007(11)
[9]我國開放式基金投資者流動性交易行為與基金業(yè)績關系的實證研究[J]. 肖奎喜.  財貿(mào)研究. 2007(04)
[10]基金業(yè)績與投資者的選擇——中國開放式基金贖回異�，F(xiàn)象的研究[J]. 陸蓉,陳百助,徐龍炳,謝新厚.  經(jīng)濟研究. 2007(06)

博士論文
[1]基于注意力的證券投資選擇[D]. 王宗勝.天津財經(jīng)大學 2007



本文編號：3644019