信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為金融市場(chǎng)的看門(mén)人,其責(zé)任是對(duì)企業(yè)履約能力、投資信譽(yù)、綜合實(shí)力與發(fā)展前景進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),并給出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)警示。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),取得評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)認(rèn)證也是從資本市場(chǎng)獲得融資的必要前提。同時(shí),不同的信用等級(jí)認(rèn)證對(duì)應(yīng)了企業(yè)不同的融資成本,密切關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。對(duì)于投資者而言,評(píng)級(jí)調(diào)整公告信息可以作為對(duì)上市公司股票投資的依據(jù),影響投資者的投資行為,進(jìn)而產(chǎn)生股價(jià)效應(yīng)。但是,在實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景中,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)針對(duì)企業(yè)主體給出的評(píng)級(jí)變更公告對(duì)股票市場(chǎng)是否具有影響尚不明確,還有待通過(guò)研究給出更加具有說(shuō)服力的解答。鑒于此,本文在有效市場(chǎng)假說(shuō)、聲譽(yù)理論等理論基礎(chǔ)上,使用實(shí)證研究的相關(guān)方法,從我國(guó)上市公司的視角考察信用評(píng)級(jí)變更公告與上市公司股票價(jià)格波動(dòng)率之間的關(guān)聯(lián)性。具體而言,本文以我國(guó)滬深兩市上市公司2015年-2017年信用評(píng)級(jí)變更數(shù)據(jù)以及信用評(píng)級(jí)變更前14天至變更后15天為窗口期的股票異常收益率數(shù)據(jù)為樣本,通過(guò)事件研究法,使用EVIEWS軟件來(lái)檢驗(yàn)評(píng)級(jí)變更前后異常收益率的統(tǒng)計(jì)顯著性。再通過(guò)STATA軟件建立信用評(píng)級(jí)變更股價(jià)效應(yīng)影響因素的門(mén)檻模型,以信用評(píng)級(jí)變更之前的公司評(píng)級(jí)作為門(mén)檻變量,以上... 

【文章來(lái)源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 現(xiàn)實(shí)背景
        1.1.2 理論背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容、研究方法和技術(shù)路線(xiàn)
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線(xiàn)
第2章 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)理論
    2.1 信用評(píng)級(jí)變更股價(jià)效應(yīng)相關(guān)文獻(xiàn)
        2.1.1 關(guān)于信用評(píng)級(jí)變更具有顯著股價(jià)效應(yīng)的文獻(xiàn)
        2.1.2 關(guān)于信用評(píng)級(jí)變更不具顯著股價(jià)效應(yīng)的文獻(xiàn)
        2.1.3 關(guān)于信用評(píng)級(jí)變更股價(jià)效應(yīng)動(dòng)因研究的文獻(xiàn)
        2.1.4 文獻(xiàn)評(píng)述
    2.2 信用評(píng)級(jí)變更股價(jià)效應(yīng)相關(guān)理論
        2.2.1 有效市場(chǎng)理論
        2.2.2 委托代理理論
        2.2.3 聲譽(yù)效應(yīng)理論
        2.2.4 看門(mén)人制度理論
        2.2.5 搭便車(chē)?yán)碚?br>第3章 股價(jià)效應(yīng)機(jī)制分析與實(shí)證假說(shuō)提出
    3.1 信用評(píng)級(jí)股價(jià)效應(yīng)的理論機(jī)制
        3.1.1 基于有效市場(chǎng)理論的分析
        3.1.2 基于委托代理理論的分析
        3.1.3 基于聲譽(yù)效應(yīng)理論的分析
        3.1.4 基于看門(mén)人制度論的分析
        3.1.5 基于搭便車(chē)?yán)碚摰姆治?br>    3.2 分析結(jié)論與提出假說(shuō)
        3.2.1 分析結(jié)論
        3.2.2 提出研究假說(shuō)
第4章 信用評(píng)級(jí)變更股價(jià)效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.1 事件研究法的研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 事件定義及時(shí)間線(xiàn)的確定
        4.1.2 預(yù)期收益率的估計(jì)與異常收益率的計(jì)算
        4.1.3 累積平均異常收益率的檢驗(yàn)
    4.2 樣本說(shuō)明
    4.3 股價(jià)效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.3.1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 檢驗(yàn)結(jié)果分析
        4.3.3 小結(jié)
第5章 股價(jià)效應(yīng)的影響因素分析
    5.1 門(mén)檻效應(yīng)分析
        5.1.1 問(wèn)題描述
        5.1.2 方法提出
        5.1.3 門(mén)檻效應(yīng)定義
        5.1.4 檢驗(yàn)方法介紹、
        5.1.5 門(mén)檻效應(yīng)檢驗(yàn)
    5.2 影響因素分析與模型構(gòu)建
        5.2.1 因素分析
        5.2.2 模型假設(shè)
        5.2.3 變量設(shè)計(jì)與樣本說(shuō)明
        5.2.4 模型設(shè)計(jì)
    5.3 門(mén)檻效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果
        5.3.1 參數(shù)估計(jì)結(jié)果
    5.4 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)探析[J]. 李明明,秦鳳鳴.  經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2017(03)
[2]國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)、跨國(guó)傳染與股票市場(chǎng)回應(yīng)——基于全球48個(gè)經(jīng)濟(jì)體的事件研究[J]. 馮乾.  財(cái)經(jīng)研究. 2016(08)
[3]投資者會(huì)關(guān)注債券信用評(píng)級(jí)嗎?——基于公司債券信用評(píng)級(jí)變化的公告效應(yīng)研究[J]. 劉鵬飛,晏艷陽(yáng).  金融理論與實(shí)踐. 2016(07)
[4]調(diào)級(jí)和列入評(píng)級(jí)觀察對(duì)股票價(jià)格影響差異分析[J]. 邱靜,馬超群.  管理現(xiàn)代化. 2015(06)
[5]國(guó)內(nèi)雙重差分法的研究現(xiàn)狀與潛在問(wèn)題[J]. 陳林,伍海軍.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2015(07)
[6]主權(quán)信用評(píng)級(jí)與股票市場(chǎng)溢出效應(yīng):來(lái)自歐洲債務(wù)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 馮乾,楊景壇,吳治軍.  投資研究. 2014(08)
[7]論我國(guó)信用評(píng)級(jí)變更的信息價(jià)值——兼論行政干預(yù)對(duì)信用評(píng)級(jí)的影響[J]. 趙進(jìn)文,潘越.  征信. 2014(06)
[8]資信評(píng)級(jí)業(yè)利益沖突的博弈分析及其規(guī)制研究[J]. 聶正彥,安小雪.  征信. 2013(06)
[9]我國(guó)A股上市公司首次發(fā)行公司債券的公告效應(yīng)研究[J]. 黃娟,劉巖,劉燚.  投資研究. 2013(05)
[10]信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量評(píng)價(jià):收益率導(dǎo)向方法[J]. 王聞,林加力.  投資研究. 2013(03)

碩士論文
[1]主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)沖擊行業(yè)的短期聚集效應(yīng)與長(zhǎng)期擴(kuò)散研究[D]. 羅恂.電子科技大學(xué) 2016
[2]我國(guó)債券信用評(píng)級(jí)質(zhì)量研究[D]. 張穎瀅.上海交通大學(xué) 2015
[3]信貸危機(jī)后信用評(píng)級(jí)變化與股票收益率關(guān)系的實(shí)證研究[D]. 萬(wàn)千.南京農(nóng)業(yè)大學(xué) 2015
[4]信用評(píng)級(jí)變更在股票市場(chǎng)上的公告效應(yīng)及其影響因素研究[D]. 邱靜.湖南大學(xué) 2015
[5]信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)質(zhì)量影響因素探析[D]. 林加力.浙江大學(xué) 2014
[6]基于公司股票收益率的信用風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)約化模型[D]. 鄭曉惠.南京理工大學(xué) 2014
[7]股價(jià)大幅波動(dòng)后的動(dòng)量和反轉(zhuǎn)效應(yīng)研究[D]. 何立偉.浙江工商大學(xué) 2013
[8]中國(guó)信用評(píng)級(jí)對(duì)資本市場(chǎng)的影響力[D]. 李明明.山東大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3640543