股權分置改革使中國股票市場步入了全流通時代,獲得流通權的大股東在解禁之后可以通過選擇減持或增持兩種投資策略參與股票市場,因而成為股票市場新的重要投資主體。日益頻繁的大股東交易行為對于改變投資主體結構、優(yōu)化存量資本配置以及傳遞公司信息方面具有一定的積極作用,但同時大股東兇猛的減持和不斷曝光的違規(guī)行為也使大股東交易備受爭議并引起監(jiān)管層高度重視。由于全流通市場中的大股東交易行為是一個具有中國特色的新生事物,沒有任何其他國家現成的經驗可以借鑒,而到目前為止國內鮮有完整、系統的相關研究,因此全面、客觀地探討大股東交易的內在運行機理和經濟效率成為金融理論界和監(jiān)管者的當務之急�；诖�,本文以大股東不同于外部投資者的特殊身份為邏輯起點,剖析影響其交易行為的主要因素,在此基礎上從股價信息含量的視角探討其交易行為產生的經濟效果。本文共分為六章。第一章,導論。首先從大股東交易行為的制度背景出發(fā),引出本文試圖解決的問題：全流通背景下大股東交易行為的影響因素是什么?不同類型大股東交易行為的影響因素是否顯著不同?大股東交易行為會對股票市場效率產生怎樣影響?在此基礎上應該如何完善現有監(jiān)管體制?其次,對內部人交易、內... 

【文章來源】：武漢大學湖北省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數】：171 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導論
    第一節(jié) 研究背景及選題意義
    第二節(jié) 相關概念界定與辨析
        一、內部人交易
        二、大股東交易
        三、內幕交易
    第三節(jié) 研究思路與框架
    第四節(jié) 研究創(chuàng)新
第二章 文獻綜述及相關理論
    第一節(jié) 內部人交易相關研究
        一、國外相關研究
        二、國內相關研究
    第二節(jié) 股權結構相關研究
        一、股權結構外生性研究
        二、股權結構內生性研究
    第三節(jié) 股價信息含量的相關研究
        一、經典有效市場理論及其面臨的挑戰(zhàn)
        二、股價信息含量的一般理論
        三、股價信息含量的影響因素
第三章 大股東交易行為的影響因素：基于信息獲利、逆向投資的視角
    第一節(jié) 理論分析
        一、經濟人假設與大股東信息獲利
        二、信息不對稱與大股東信息獲利
        三、市場投機與大股東信息獲利
        四、監(jiān)管缺失與大股東信息獲利
    第二節(jié) 研究假設
        一、信息獲利假設
        二、逆向投資假設
        三、信息層級假設
    第三節(jié) 研究設計
        一、數據樣本與來源
        二、變量設計與檢驗模型
        三、描述性統計
    第四節(jié) 實證分析
        一、相關性檢驗
        二、全樣本線性回歸檢驗
        三、按股東類型分樣本回歸方程
        四、穩(wěn)健性檢驗
    第五節(jié) 本章小結
第四章 大股東交易行為的影響因素：基于股權結構、掏空水平的視角
    第一節(jié) 股權結構與大股東交易的實證研究
        一、理論分析
        二、研究假設
        三、研究設計
        四、實證分析
        五、本節(jié)小結
    第二節(jié) 掏空水平與大股東交易的實證研究
        一、理論分析
        二、研究假設
        三、研究設計
        四、回歸分析
        五、本節(jié)小結
第五章 大股東交易對股票市場效率的影響：基于股價信息含量的視角
    第一節(jié) 理論分析
        一、股票價格形成中的信息傳導機理
        二、大股東交易影響股價信息含量的途徑分析
    第二節(jié) 研究假設
    第三節(jié) 研究設計
        一、數據樣本與來源
        二、檢驗模型及變量設計
        三、描述性統計
    第四節(jié) 實證分析
        一、基本方程回歸(OLS)檢驗
        二、聯立方程組回歸(2SLS)檢驗
        三、穩(wěn)健性檢驗
    第五節(jié) 本章小結
第六章 研究結論與對策建議
    第一節(jié) 主要研究結論和啟示
    第二節(jié) 對策建議
        一、完善大股東信息披露制度
        二、完善大宗交易機制
        三、加大對大股東違規(guī)交易的處罰力度
        四、對不同類型大股東實施有針對性的監(jiān)管
    第三節(jié) 研究不足和后續(xù)研究方向
參考文獻
攻讀博士學位期間發(fā)表論文
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]后“大小非”解禁時代對我國證券市場影響探討[J]. 余博.  現代商貿工業(yè). 2011(06)
[2]大股東交易對市場定價效率的促進——基于錯誤定價與成長性驅動交易的視角[J]. 劉睿智,韓京芳.  系統工程. 2010(10)
[3]大股東減持、股權轉讓溢價與控制權私利[J]. 劉亞莉,李靜靜.  經濟問題探索. 2010(08)
[4]股票減持過程中的大股東掏空行為研究[J]. 吳育輝,吳世農.  中國工業(yè)經濟. 2010(05)
[5]信息優(yōu)勢、波動風險與大股東的選擇性減持行為[J]. 朱茶芬,陳超,李志文.  浙江大學學報(人文社會科學版). 2010(02)
[6]股權結構內生性假說的經驗證據——基于我國股改后大宗股權轉讓行為的實證分析[J]. 彭莉.  求索. 2010(02)
[7]基于托賓Q理論的大股東減持行為研究[J]. 張大勇.  西安電子科技大學學報(社會科學版). 2010(01)
[8]終極控股股東控制權與全流通背景下的大股東減持[J]. 俞紅海,徐龍炳.  財經研究. 2010(01)
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[10]“大小非”減持中的盈余管理[J]. 蔡寧,魏明海.  審計研究. 2009(02)

博士論文
[1]內部人交易、信息獲利動機與制衡因素[D]. 高垚.復旦大學 2008
[2]中國上市公司控股股東的代理問題研究[D]. 余明桂.華中科技大學 2004
[3]中國證券市場“內部人”交易的信息披露模式研究[D]. 李勇.廈門大學 2003
[4]中國證券市場內幕交易實證研究[D]. 黃余海.復旦大學 2003

碩士論文
[1]董事會特征的跨期內生性研究[D]. 丁平.復旦大學 2008
[2]大股東減持解禁股與公司控制權結構關系實證研究[D]. 高彭沖.浙江大學 2008
[3]我國證券市場內幕交易的實證檢驗及其管制[D]. 曹賢海.浙江大學 2003



本文編號：3635518