創(chuàng)業(yè)板是中國資本市場至關重要的一環(huán),它肩負著支撐高新技術公司發(fā)展,完善風險資本退出機制,推進多層次資本市場改革的三項使命。然而,這一新興交易板塊設立不久便因為畸高的IPO發(fā)行價與巨額的超募資金而飽受詬病。為了防止資金濫用、挪用等現(xiàn)象的發(fā)生,監(jiān)管部門制定了一系列管理條例來引導上市公司正確、合理地使用超募資金,但并未過于限制其在并購活動方面的使用。而無論是從提高資金使用效率、削減代理成本的角度來看,或是從加強公司競爭能力、擴充公司經(jīng)營規(guī)模的角度來看,并購都是一種快速且合法的超募資金使用方式,創(chuàng)業(yè)板公司在IPO后的并購重組活動也的確日趨活躍。為了探究IPO超募對公司并購活動的影響,本文以2010—2016年間開展并購活動的創(chuàng)業(yè)板公司為研究樣本,依托自由現(xiàn)金流、委托代理及信息不對稱等相關理論,系統(tǒng)考察了IPO超募現(xiàn)象對企業(yè)交易前期并購決策和交易后期并購績效的影響,明確了IPO超募影響企業(yè)并購行為的作用機理。并在此基礎上,加入公司激勵機制（貨幣薪酬激勵、股權激勵）這一調節(jié)變量,進一步構建了IPO超募、并購績效與激勵機制的關系模型,實證檢驗了收購方公司的激勵機制是否會影響IPO超募與并購績效之間的... 

【文章來源】：華僑大學福建省

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
    1.2 相關概念界定
    1.3 研究內容與研究方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 技術路線圖
        1.3.3 研究方法
    1.4 本文的主要創(chuàng)新
第2章 文獻綜述
    2.1 企業(yè)并購相關文獻綜述
        2.1.1 并購決策
        2.1.2 并購績效
    2.2 IPO超募與企業(yè)并購行為相關研究綜述
        2.2.1 IPO超募與并購決策相關研究
        2.2.2 IPO超募與并購績效相關研究
    2.3 貨幣薪酬激勵與企業(yè)并購行為相關研究綜述
        2.3.1 貨幣薪酬激勵與并購決策相關研究
        2.3.2 貨幣薪酬激勵與并購績效相關研究
    2.4 股權激勵與企業(yè)并購行為相關研究綜述
        2.4.1 股權激勵與并購決策相關研究
        2.4.2 股權激勵與并購績效相關研究
    2.5 文獻評述
第3章 理論分析與研究假設
    3.1 理論基礎
        3.1.1 委托代理理論
        3.1.2 自由現(xiàn)金流理論
        3.1.3 信息不對稱理論
    3.2 研究假設
        3.2.1 IPO超募與企業(yè)并購決策
        3.2.2 超募資金與企業(yè)并購績效
        3.2.3 激勵機制對超募資金與企業(yè)并購績效關系的調節(jié)作用
第4章 研究設計
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 研究變量定義和說明
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 控制變量
    4.3 實證模型構建
第5章 實證檢驗
    5.1 IPO超募與企業(yè)并購決策的實證檢驗
        5.1.1 描述性統(tǒng)計
        5.1.2 相關性分析
        5.1.3 實證結果檢驗及分析
    5.2 超募資金、激勵機制與企業(yè)并購績效的實證檢驗
        5.2.1 描述性統(tǒng)計
        5.2.2 相關性分析
        5.2.3 實證結果檢驗及分析
    5.3 穩(wěn)健性檢驗
第6章 結論與展望
    6.1 研究結論
    6.2 政策建議
    6.3 研究不足與展望
參考文獻
致謝
個人簡歷、在學期間發(fā)表的學術論文與研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國上市公司并購績效評價及其發(fā)展[J]. 陳柳卉,邢天才.  甘肅社會科學. 2018(04)
[2]高管期權制度安排、激勵強度與并購績效——基于條款內容調節(jié)作用的微觀解讀[J]. 潘愛玲,張國珍,邱金龍.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報). 2017(12)
[3]高管特征、激勵機制與行為選擇:基于并購企業(yè)價值創(chuàng)造視角[J]. 徐昭.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報). 2017(11)
[4]高管團隊并購經(jīng)驗與企業(yè)海外并購績效:高管團隊薪酬差距的調節(jié)作用[J]. 吳建祖,陳麗玲.  管理工程學報. 2017(04)
[5]超募、并購與公司經(jīng)營績效[J]. 李惠彬,黃相煜,曹國華.  財會月刊. 2017(27)
[6]超募資金、公司治理與企業(yè)并購——基于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 傅凌玲.  財會通訊. 2017(18)
[7]我國CEO人力資本、激勵機制與跨國并購績效——來自滬深股市的經(jīng)驗數(shù)據(jù)（2010-2015）[J]. 劉燁,于濤,曲怡霏.  產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論. 2017(03)
[8]晉升激勵與國有企業(yè)異常捐贈[J]. 張宏亮,王靖宇.  財經(jīng)科學. 2017(04)
[9]CEO股票期權激勵與并購決策關系研究——代理成本的中介作用和CEO過度自信的調節(jié)作用[J]. 杜躍平,徐杰.  審計與經(jīng)濟研究. 2016(04)
[10]高管股權激勵與資本結構動態(tài)調整[J]. 盛明泉,張春強,王燁.  會計研究. 2016(02)

碩士論文
[1]IPO超募對上市公司經(jīng)營績效的影響研究[D]. 張靜.東華大學 2017
[2]創(chuàng)業(yè)板IPO超募融資及其與企業(yè)績效的關系研究[D]. 方媛.武漢理工大學 2014
[3]超募資金、公司治理與企業(yè)并購[D]. 劉悶蘭.北京交通大學 2015



本文編號：3627624