1982年,第一支股指期貨在美國誕生。由于其特殊的規(guī)避風險的功能,越來越多的資本市場加入這個行列。為適應經(jīng)濟發(fā)展的要求,也為了加速本國金融市場的發(fā)展,一些國家相繼推出與本國市場相適應的股指期貨品種。我國也不例外,遺憾的是我國的股指期貨誕生比較晚。這與我國處于發(fā)展中國家這一狀態(tài)有關,各個方面都不成熟。2010年4月16日,滬深300股指期貨成為中國股指期貨的第一品種。社會各界對此特別關注,期貨品種的出現(xiàn)也為經(jīng)濟學家們研究現(xiàn)貨市場提供了新的視角和方式。之后一系列的研究方向出現(xiàn),學者們開始關注價格發(fā)現(xiàn)、套期保值、規(guī)避風險等功能以及期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性、波動性影響,并對這些方面展開深入的研究。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展,中國推出了新的股指期貨產(chǎn)品。新的期貨品種的豐富,引入了大盤股和小盤股,擴大了投資者的投資范圍,促進了中國股指期貨產(chǎn)品的良性發(fā)展。股指期貨出現(xiàn)后,中國的金融市場發(fā)展迅速。許多國內外學者將研究對象看向股指期貨,分別從理論和實證方面進行剖析。一些經(jīng)濟學家認為,股指期貨的引入對現(xiàn)貨市場的波動性有著不可忽略的影響。因此,學者們開始爭相對其進行研究。但是在學術界,針對這個問題學者們并未達成一... 

【文章來源】：遼寧大學遼寧省 211工程院校

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【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

滬深300指數(shù)行業(yè)分布

圖 1-2 上證 50 指數(shù)行業(yè)分布數(shù)據(jù)來源：WIND從圖 1-2 中可以看出，上證 50 指數(shù)的行業(yè)分布遍及各個領域。截止到 2019 年2 月 28 日的最新數(shù)據(jù)顯示，金融板塊在上證 50 指數(shù)行業(yè)分布中占比最大，約 61%，其它版塊占比相對均衡。通過圖 1-1 和 1-2 的比較，滬深 300 的金融板塊占 39%，而上證 50 的金融板塊比例為 61%，雖然后者遠遠高于前者，但前者中的 50 只成分股均為后者的成分股。上證 50 指數(shù)的成分股是大公司，其中大部分缺乏靈活性。上證 50 指數(shù)是上證 50 股指期貨的標的。中國金融期貨交易所于 2015 年 4 月16 日正式在上海證券交易所上市上證 50 股指期貨，其上市為投資者提供了投資杠桿和獲取高額回報的途徑。（4）中證 500 股指期貨。和滬深 300 一樣，上證 500 也是瞄準了 A 股市場。但不同之處是，上證 500 在選股名稱上沒有重疊。在滬深 300 選股的基礎上，拋棄

圖 1-3 中證 500 指數(shù)行業(yè)分布數(shù)據(jù)來源：WIND2015 年，在中金所上市后，中證 500 股指期貨成為中小企業(yè)的香餑餑，受到廣泛追捧，這與它的規(guī)避風險功能息息相關。但是，也是在這一年，股指期貨成為眾矢之的。股災的發(fā)生，使大家對股指期貨的看法出現(xiàn)不同意見，甚至有人認為它是導火索。1.2 股市波動性1.2.1 波動性的定義波動性在生活中處處可見，比如水紋的波動、聲波的波動、心電圖的上下波動等。經(jīng)常用曲線來描述物體的波動性，即對該曲線畫兩條橫線，中間的一條橫線 a與曲線的交點定義為物體處于正常狀態(tài)，橫線 b 與曲線的交點表示物體偏離正常狀

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]中國股票市場國際聯(lián)動性研究——基于網(wǎng)絡分析方法[J]. 李岸,粟亞亞,喬海曙.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2016(08)
[4]我國股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的再探討——來自三個上市品種的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 李政,卜林,郝毅.  財貿經(jīng)濟. 2016(07)
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[7]基于GARCH模型的股指期貨對現(xiàn)貨市場波動影響的實證研究[J]. 張劍滔.  時代金融. 2015(08)
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[9]股指期貨宏觀穩(wěn)定作用的微觀基礎探究——基于滬深300指數(shù)期貨抑制股市正反饋交易的實證檢驗[J]. 蔡向輝,劉鋒.  證券市場導報. 2014(12)
[10]中國股指期貨與股票現(xiàn)貨市場的風險溢出和聯(lián)動效應:資本流動三階段背景的研究[J]. 曹海軍,朱永行.  南開經(jīng)濟研究. 2012(02)

碩士論文
[1]中國三大股指期貨功能的實證研究[D]. 孫舞媛.暨南大學 2017



本文編號：3605355