防范商譽暴雷的關(guān)鍵在于降低企業(yè)并購過程中的不合理溢價,因此厘清企業(yè)并購溢價的影響因素至關(guān)重要。針對并購溢價來源,從CEO聲譽視角分析了CEO高聲譽降低并購溢價的作用機理,選取2010-2018年我國A股上市公司并購交易數(shù)據(jù)進行實證分析。研究發(fā)現(xiàn),CEO聲譽可以有效降低企業(yè)并購溢價,但在高成長性的企業(yè)中CEO聲譽對并購溢價的抑制作用被削弱;CEO聲譽影響并購溢價的機制分析表明,高聲譽的CEO能夠提高內(nèi)部控制質(zhì)量進而降低并購溢價;高聲譽的CEO還能夠降低企業(yè)計提商譽減值損失的概率。 

【文章來源】：現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報). 2020,40(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一）并購溢價影響因素的相關(guān)研究
    （二）CEO聲譽理論的相關(guān)研究
三、理論分析
    （一）“有意而為”的高溢價并購
    （二）“無意而為”的高溢價并購
    （三）企業(yè)成長性的調(diào)節(jié)作用
四、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義與實證模型
        1．主要變量定義
        2．實證模型
五、實證研究
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）變量間的相關(guān)性檢驗
    （三）回歸結(jié)果分析
    （四）穩(wěn)健性檢驗
    （五）進一步研究
六、研究結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]商譽、高溢價并購與股價崩盤風險[J]. 劉超,徐丹丹,鄭忱陽.  金融監(jiān)管研究. 2019(06)
[2]股價高估與商譽減值風險[J]. 胡凡,李科.  財經(jīng)研究. 2019(06)
[3]目標企業(yè)創(chuàng)新能力對并購雙方收益的影響——基于中國A股市場的實證分析[J]. 曹桂全,劉曉曦,譚慶美.  金融論壇. 2019(04)
[4]估值套利與公司并購——來自中國企業(yè)并購的新證據(jù)[J]. 安郁強,陳選娟.  經(jīng)濟管理. 2019(03)
[5]并購商譽減值、信息不對稱與股價崩盤風險[J]. 韓宏穩(wěn),唐清泉,黎文飛.  證券市場導報. 2019(03)
[6]管理者過度自信、債務(wù)容量與并購溢價[J]. 潘愛玲,劉文楷,王雪.  南開管理評論. 2018(03)
[7]內(nèi)部控制與商譽泡沫的抑制——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 張新民,卿琛,楊道廣.  廈門大學學報(哲學社會科學版). 2018(03)
[8]外部經(jīng)理人市場對企業(yè)盈余管理影響的實證研究[J]. 董維明,葛晶,黃謙.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2018(05)
[9]上市公司并購重組商譽及其減值問題探析[J]. 高榴,袁詩淼.  證券市場導報. 2017(12)
[10]基于技術(shù)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)內(nèi)生性成長性研究[J]. 沈達勇.  當代經(jīng)濟科學. 2017(03)



本文編號：3593880