近年來,上市公司的重要股東持續(xù)減持股份套現(xiàn),已逐漸成為證券市場投資者和監(jiān)管層關(guān)注的焦點(diǎn)問題。尤其是發(fā)起人股東減持股份愈發(fā)頻繁,減持股份時(shí)點(diǎn)距上市日期日趨縮短,已被市場多方參與者詬病。國內(nèi)外學(xué)者對股東減持的現(xiàn)象進(jìn)行了深入分析,用股價(jià)估值說、大股東掏空說、財(cái)務(wù)績效說等理論解釋了股東減持的動(dòng)機(jī),并指出大股東減持套現(xiàn)的一系列負(fù)面影響。但是,現(xiàn)有文獻(xiàn)很少關(guān)注到股票發(fā)行定價(jià)與發(fā)行后股東減持的關(guān)系。股票上市發(fā)行主要涉及發(fā)行方、承銷券商、投資者和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)四方參與主體,發(fā)行方和承銷商在股票發(fā)行中發(fā)揮著重要的作用。從邏輯上來講,公司發(fā)起人股東既是上市融資決策的參與者,又是減持的主要行為人,其上市融資和減持之間很有可能是“一攬子”決策,而并非相互獨(dú)立的過程。根據(jù)機(jī)會(huì)主義理論,公司發(fā)起人股東有動(dòng)機(jī)與承銷券商進(jìn)行合謀,提高股票發(fā)行價(jià)格,促進(jìn)雙方利益的最大化�；谏鲜隼碚�,本文從股票發(fā)行定價(jià)的角度出發(fā),探討股票發(fā)行定價(jià)如何影響股東股票減持的成本、傾向乃至后果,從而為認(rèn)識(shí)股票發(fā)行與發(fā)行后股東減持股份之間的內(nèi)在聯(lián)系,拓寬對股票減持特征的認(rèn)知,并幫助投資者判斷和預(yù)測股票減持的可能性提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持。本文實(shí)證分析了上... 

【文章來源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１?股票發(fā)行定價(jià)制度歷史沿革??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]風(fēng)險(xiǎn)投資“逐名”動(dòng)機(jī)與上市公司盈余管理[J]. 蔡寧.  會(huì)計(jì)研究. 2015(05)
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[6]我國創(chuàng)業(yè)板上市公司高管和大股東減持股份的動(dòng)因及后果——從風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的“偏好逆轉(zhuǎn)”行為研究[J]. 陳維,吳世農(nóng).  經(jīng)濟(jì)管理. 2013(06)
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博士論文
[1]基于全流通進(jìn)程中中小投資者保護(hù)視角的大股東隧道行為研究[D]. 張大勇.天津大學(xué) 2011
[2]基于市場交易視角的中國上市公司大股東行為研究[D]. 吳敏曉.華東師范大學(xué) 2011
[3]股權(quán)分置改革對民營上市公司大股東控制權(quán)的影響研究[D]. 徐萌娜.浙江大學(xué) 2011

碩士論文
[1]基于信息不對稱狀態(tài)下的IPO市場套利分析[D]. 李靜.合肥工業(yè)大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3550164