國外對(duì)基金投資風(fēng)格的研究始于20世紀(jì)70年代初,至今研究成果頗豐,并已在金融實(shí)踐中得到了較多的應(yīng)用。國外學(xué)者對(duì)基金風(fēng)格識(shí)別方法、風(fēng)格漂移程度量化及其成因和風(fēng)格資產(chǎn)輪換策略等方面有了較為系統(tǒng)的研究。國內(nèi)目前僅有的少數(shù)關(guān)于基金風(fēng)格漂移的研究只是對(duì)其存在性進(jìn)行簡單實(shí)證,而對(duì)于基金風(fēng)格漂移的影響因素、風(fēng)格漂移程度的量化、風(fēng)格漂移對(duì)投資策略、投資績效的影響和風(fēng)格漂移背后所折射出的資產(chǎn)輪換策略的有效性等問題卻鮮有涉及。本文的研究目的是探索研究這些問題的創(chuàng)新性方法,相應(yīng)的研究方法主要體現(xiàn)在:一方面,基于風(fēng)格層面構(gòu)造了衡量基金風(fēng)格漂移程度指標(biāo)（SDS）和檢驗(yàn)基金交易策略的指標(biāo)（ITM*）;另一方面,通過支持向量機(jī)（SVM）來構(gòu)建風(fēng)格資產(chǎn)輪換模型。這些方法都為從實(shí)證上探討本文的研究問題提供了基礎(chǔ)。本文的主要研究結(jié)論如下:1)投資者情緒波動(dòng)所導(dǎo)致的現(xiàn)金流波動(dòng)及股市風(fēng)格表現(xiàn)是影響基金風(fēng)格漂移的外因;而基金經(jīng)理的投資理念是內(nèi)因,基金經(jīng)理的個(gè)人特征影響其投資理念的形成。通過研究發(fā)現(xiàn):海外學(xué)習(xí)背景、職業(yè)資格證書、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)等個(gè)人特征有助于保持基金風(fēng)格的一致性;擁有博士或碩士學(xué)位的基金經(jīng)理相比僅有學(xué)士學(xué)位的經(jīng)理表現(xiàn)出... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：214 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

Sharp強(qiáng)式風(fēng)格模型滾動(dòng)窗口

第九章 股市風(fēng)格資產(chǎn)輪換策略研究顯然，從全球范圍來看，在長期上，價(jià)值股收益戰(zhàn)勝成長股已經(jīng)是一個(gè)普遍規(guī)律。但在短期內(nèi)，價(jià)值股和成長股的收益表現(xiàn)出周期更迭勝出的特征，價(jià)值股對(duì)成長股的優(yōu)勢(shì)并不明顯。從美國 1975 年 1 月－2007 年 7 月期間的歷史月度收益來看，價(jià)值股表現(xiàn)優(yōu)于成長股的概率僅為 50.38%，而按 1975－2006 年的 31 個(gè)年度收益來看，價(jià)值股表現(xiàn)優(yōu)于成長股的概率僅為 48.38％，說明按年度頻率計(jì)算，價(jià)值股表現(xiàn)反而略差于成長股注 32。

華南理工大學(xué)博士學(xué)位論文∑==+=+LlTllfxwxbwxb1( ) () ()，[ ] [ ]TLTL(x )(x),(x),,(x),ww,w,,w1212 = =。如圖 9-6 所示到隱藏層的非線性轉(zhuǎn)換方程，w代表了輸入空間的特征。系數(shù)為連接線性權(quán)重，b 代表閥值。基于 SVC 計(jì)算得到的最優(yōu)解 w 和 b 將被用 ( )+=0 wxbT 和分類方程 fx= wx+bT( ) ()，根據(jù)所估計(jì)的分類驗(yàn)證集上的規(guī)模溢價(jià)符號(hào)和價(jià)值型溢價(jià)符號(hào)進(jìn)行預(yù)測(cè)了。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國開放式基金投資風(fēng)格分析[J]. 董鐵牛,楊乃定,邵予工.  管理評(píng)論. 2008(07)
[2]我國股票型開放式基金的投資風(fēng)格分析[J]. 顧華平.  市場(chǎng)周刊(理論研究). 2008(04)
[3]風(fēng)格投資與收益協(xié)同性——基于上證180指數(shù)調(diào)整的實(shí)證分析[J]. 宋威,蘇冬蔚.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2007(08)
[4]基金投資風(fēng)格漂移及其對(duì)基金績效的影響研究[J]. 李學(xué)峰,徐華.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2007(08)
[5]淺談我國開放式基金的投資風(fēng)格[J]. 歐陽敬東.  稅務(wù)研究. 2007(07)
[6]證券投資基金風(fēng)格、投資行為與股票市場(chǎng)波動(dòng)[J]. 李勝利.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2007(03)
[7]關(guān)于中國股市中風(fēng)格投資與風(fēng)格動(dòng)量的研究[J]. 肖峻.  經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2006(06)
[8]基于因子聚類方法的基金風(fēng)格分類研究[J]. 周銓,朱洪亮,李心丹.  南方經(jīng)濟(jì). 2006(12)
[9]我國證券投資基金羊群行為的實(shí)證研究[J]. 祁斌,袁克,胡倩,周春生.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2006(12)
[10]我國基金羊群行為:測(cè)度與影響因素[J]. 胡赫男,吳世農(nóng).  經(jīng)濟(jì)學(xué)家. 2006(06)

博士論文
[1]中國證券投資基金行為及其市場(chǎng)影響研究[D]. 湯大杰.暨南大學(xué) 2007
[2]開放式基金投資者的資產(chǎn)配置實(shí)證研究[D]. 崔惠芳.復(fù)旦大學(xué) 2007
[3]基于支持向量機(jī)的選時(shí)和選股研究[D]. 汪東.上海交通大學(xué) 2007
[4]滬深股市風(fēng)格投資：適用性、周期性和轉(zhuǎn)換策略[D]. 任開宇.吉林大學(xué) 2004
[5]中美證券基金運(yùn)作的比較研究[D]. 劉兆洋.復(fù)旦大學(xué) 2003

碩士論文
[1]中國開放式基金投資風(fēng)格漂移研究[D]. 居立.浙江大學(xué) 2008
[2]我國證券投資基金投資風(fēng)格研究[D]. 黃瑩.暨南大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3540375