股價(jià)信息含量作為資本定價(jià)效率的重要體現(xiàn),其對(duì)于抑制"脫實(shí)向虛"實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起著關(guān)鍵作用。文章著眼于我國(guó)企業(yè)大量配置金融資產(chǎn)這一現(xiàn)實(shí),探究了其對(duì)股價(jià)信息含量的影響�；�2007-2017年中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)表明:金融資產(chǎn)具有"盈余管理"功能,管理層可能出于"盈余管理"動(dòng)機(jī)配置金融資產(chǎn),惡化公司信息環(huán)境,最終降低了股價(jià)信息含量。具體而言,企業(yè)通過(guò)操縱金融資產(chǎn)確認(rèn)類(lèi)別、公允價(jià)值估值及終止確認(rèn)等方式達(dá)到盈余管理目的。當(dāng)公司盈余管理動(dòng)機(jī)較為強(qiáng)烈時(shí),金融資產(chǎn)對(duì)股價(jià)信息含量的降低作用更加明顯。完善的法律體制及有效的內(nèi)部治理有助于緩解兩者之間的負(fù)向關(guān)系。文章結(jié)論為我國(guó)企業(yè)持有金融資產(chǎn)提供了新解釋,揭示了"脫實(shí)向虛"作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑,同時(shí)豐富了會(huì)計(jì)政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果,為推動(dòng)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革具有一定的啟示意義。 

【文章來(lái)源】：南方經(jīng)濟(jì). 2019,(11)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：19 頁(yè)

【部分圖文】：

PSM前后傾向得分圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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