股價信息含量作為資本定價效率的重要體現(xiàn),其對于抑制"脫實向虛"實現(xiàn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)起著關(guān)鍵作用。文章著眼于我國企業(yè)大量配置金融資產(chǎn)這一現(xiàn)實,探究了其對股價信息含量的影響。基于2007-2017年中國A股上市公司數(shù)據(jù)的實證檢驗表明:金融資產(chǎn)具有"盈余管理"功能,管理層可能出于"盈余管理"動機(jī)配置金融資產(chǎn),惡化公司信息環(huán)境,最終降低了股價信息含量。具體而言,企業(yè)通過操縱金融資產(chǎn)確認(rèn)類別、公允價值估值及終止確認(rèn)等方式達(dá)到盈余管理目的。當(dāng)公司盈余管理動機(jī)較為強(qiáng)烈時,金融資產(chǎn)對股價信息含量的降低作用更加明顯。完善的法律體制及有效的內(nèi)部治理有助于緩解兩者之間的負(fù)向關(guān)系。文章結(jié)論為我國企業(yè)持有金融資產(chǎn)提供了新解釋,揭示了"脫實向虛"作用于實體經(jīng)濟(jì)的路徑,同時豐富了會計政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果,為推動我國會計準(zhǔn)則改革具有一定的啟示意義。 

【文章來源】：南方經(jīng)濟(jì). 2019,(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：19 頁

【部分圖文】：

PSM前后傾向得分圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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