國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于利潤(rùn)質(zhì)量的相關(guān)研究主要有兩個(gè)方向:一是基于利潤(rùn)持續(xù)性水平的不同來分類,二是從形成利潤(rùn)來源的不同來分類,也強(qiáng)調(diào)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)的重要性,較多地集中于盈利結(jié)構(gòu)或構(gòu)成利潤(rùn)的各種部分對(duì)企業(yè)總體價(jià)值或股票收益的影響。但專門衡量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)質(zhì)量（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-核心利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量）對(duì)股票超額收益的影響的研究幾乎沒有。所以本文依據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)來將利潤(rùn)表進(jìn)行分類,專注于分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的核心利潤(rùn)來聯(lián)接資產(chǎn)負(fù)債表的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~,基于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)資產(chǎn)的增值質(zhì)量以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金獲取質(zhì)量這三個(gè)主要方向,進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)質(zhì)量對(duì)股票超額收益影響的研究,則十分有價(jià)值了。本文采用實(shí)證研究的方法,選取A股制造業(yè)和消費(fèi)品業(yè)的上市公司作為研究對(duì)象,以超額收益作為因變量,將核心利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)報(bào)酬率和核心利潤(rùn)現(xiàn)金獲取率代表利潤(rùn)質(zhì)量作為自變量,將企業(yè)規(guī)模、權(quán)益乘數(shù)、凈利潤(rùn)的增速和行業(yè)因素作為控制變量,通過多元回歸模型的建立,實(shí)證分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)質(zhì)量對(duì)股票超額收益的影響。接著進(jìn)行的穩(wěn)健性檢驗(yàn)驗(yàn)證了研究結(jié)論的可靠性。研究結(jié)果表明:核心利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)報(bào)酬率及核心利... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析圖

碩士學(xué)位論文 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)質(zhì)量對(duì)股票超額收益影響研究的實(shí)證營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)質(zhì)量對(duì)股票超額收益影響研究的實(shí)證分析量設(shè)計(jì)解釋變量量事件對(duì)股票收益的影響一般采用超額收益法。因?yàn)橛绊懝善苯^對(duì)收益的因驅(qū)動(dòng)力來自兩方面：一方面是企業(yè)盈利，另一方面是估值水平。而估值的背后是無風(fēng)險(xiǎn)利率 rf，另一方面是風(fēng)險(xiǎn)偏好，包括股票市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)偏好和不同風(fēng)無風(fēng)險(xiǎn)利率（即市場(chǎng)利率）和市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)偏好影響了市場(chǎng)總體收益，因此算具體某公司或行業(yè)的股票收益率時(shí)，剔除了市場(chǎng)總體收益率（Rm），即計(jì)算后的超額收益（MarketAdjusted abnormal Return）。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3524107