股權(quán)激勵(lì)是我國(guó)上市公司常用的激勵(lì)手段之一,隨著我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度的不斷成熟,越來(lái)越多的上市公司采用股權(quán)激勵(lì)方式激勵(lì)人才。但是近年來(lái)有學(xué)者指出企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)不斷變化的動(dòng)態(tài)過(guò)程,上市公司應(yīng)動(dòng)態(tài)的看待股權(quán)激勵(lì)的作用。因此本文基于企業(yè)生命周期視角,通過(guò)對(duì)上市公司生命周期進(jìn)行劃分,進(jìn)一步研究股權(quán)激勵(lì)與上市公司績(jī)效之間的關(guān)系。本文同時(shí)采用現(xiàn)金流量法和產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率法把2011年到2016年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的滬深A(yù)股上市公司劃分為成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期,并在此基礎(chǔ)上分樣本對(duì)股權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效關(guān)系進(jìn)行多元回歸和傾向得分匹配分析。結(jié)論如下:股權(quán)激勵(lì)在一定程度上可以提高公司績(jī)效,但是企業(yè)生命周期對(duì)二者關(guān)系存在顯著調(diào)節(jié)作用:首先,成熟期股權(quán)激勵(lì)效果大于成長(zhǎng)期,衰退期股權(quán)激勵(lì)效果不顯著;其次,成長(zhǎng)期采用限制性股票效果更佳,成熟期采用股票期權(quán)效果更佳,在衰退期無(wú)論何種激勵(lì)模式均不能改善公司績(jī)效;最后,通過(guò)傾向得分匹配法進(jìn)行穩(wěn)健性分析發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量法更穩(wěn)健。 

【文章來(lái)源】：云南師范大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

1.1

后進(jìn)一步 圖 3.2 股權(quán)激勵(lì)的行業(yè)分布顯提高，如占所有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)上市公服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)政業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、水利環(huán)境和技化發(fā)展的行業(yè)則已經(jīng)成為實(shí)施股權(quán)激業(yè)和信息傳輸軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占所。司在行業(yè)分布上出現(xiàn)嚴(yán)重的“偏科”現(xiàn)務(wù)業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司占據(jù)所有公司謂差距甚遠(yuǎn)，行業(yè)對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)僅以制造業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)中實(shí)施股權(quán)析。考慮到行業(yè)因素影響較為嚴(yán)重，本整后的績(jī)效指標(biāo)構(gòu)建綜合得分指數(shù)，以。


本文編號(hào)：3518122