近年來(lái),控股股東股權(quán)質(zhì)押行為在資本市場(chǎng)逐漸常態(tài)化,成為控股股東主要融資渠道之一。雖然股權(quán)質(zhì)押是控股股東個(gè)人行為,但由于控股股東在上市公司中的特殊地位,其一舉一動(dòng)都是研究重點(diǎn)。股權(quán)質(zhì)押的特性,導(dǎo)致其安全性與股票價(jià)格息息相關(guān),當(dāng)股票價(jià)格發(fā)生大幅度下跌時(shí),控股股東會(huì)面臨失去控制權(quán)的危險(xiǎn)。因此,保證控制權(quán)安全成為控股股東的首要考慮因素。在現(xiàn)有委托代理框架下,由于我國(guó)股權(quán)集中度較高,因此,通常表現(xiàn)為“大股東-小股東”間的委托代理問(wèn)題。業(yè)績(jī)預(yù)告作為信息披露的重要組成部分,一方面能解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題,另一方面也有可能成為公司進(jìn)行管理的工具�？毓晒蓶|為了保證控制權(quán)安全,會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告有什么樣的影響呢?本文以控股股東股權(quán)質(zhì)押行為為研究對(duì)象,闡述了控股股東在不同的股票崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)下的業(yè)績(jī)預(yù)告披露策略。研究發(fā)現(xiàn),大股東股權(quán)質(zhì)押期間,顯著提高了業(yè)績(jī)預(yù)告自愿披露意愿。當(dāng)公司面臨的股票崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)大時(shí),為了避免壞消息的進(jìn)一步囤積,上市公司會(huì)釋放壞消息,但信息質(zhì)量水平不高,當(dāng)公司面臨的股票崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)小時(shí),上市公司會(huì)釋放好消息,隱藏壞消息。因此,投資者在應(yīng)用業(yè)績(jī)預(yù)告信息時(shí),應(yīng)對(duì)控股股東股權(quán)質(zhì)押狀態(tài)予以關(guān)注,提高警惕性。 

【文章來(lái)源】：中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２．２業(yè)績(jī)預(yù)告現(xiàn)狀??２．３研宄假設(shè)??在現(xiàn)有信息披露系統(tǒng)中，上市公司管理層對(duì)于是否進(jìn)行信息披露以及信息披??露內(nèi)容具有極大的控制權(quán)


本文編號(hào)：3515083