中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果舉世矚目,改革開放的程度也隨之不斷加深,與此同時(shí),資本市場(chǎng)上大量的中國(guó)企業(yè)選擇在海外上市,以謀求企業(yè)更好地發(fā)展。從上世紀(jì)90年代初至今,已有五次中國(guó)企業(yè)登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的浪潮。但從2010年開始,由于做空機(jī)構(gòu)攻擊、價(jià)值被低估、公司管理等多方面的原因,同時(shí)也因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)的不斷完善與發(fā)展,一些中國(guó)概念股陸續(xù)從海外市場(chǎng)私有化退市。上海征途網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,即巨人網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,成立于2004年11月18日,是一家以網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)為發(fā)展根基,并將研發(fā)、營(yíng)運(yùn)與銷售三個(gè)板塊同時(shí)融合貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合性?shī)蕵菲髽I(yè)。巨人網(wǎng)絡(luò)2007年11月1日在紐約證券交易所上市,成為當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的在美上市的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)。中概股危機(jī)后,2013年11月25日,巨人網(wǎng)絡(luò)宣布收到私有化要約,要約中擬回購(gòu)股票價(jià)格為11.75美元/股,并從2014年1月開始私有化進(jìn)程。2014年7月18日,巨人網(wǎng)絡(luò)宣布已完成私有化并退市。2015年11月10日,巨人網(wǎng)絡(luò)殼公司世紀(jì)游輪與巨人網(wǎng)絡(luò)的重組協(xié)議達(dá)成,協(xié)議中世紀(jì)游輪擬以29.58元/股的價(jià)格向巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)行約4.425億股股票,購(gòu)買巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)。2017年... 

【文章來源】：遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖0-12010年——2017年赴美上市與完成私有化摘牌的中概股企業(yè)數(shù)量資料來源：和訊網(wǎng)

對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)私有化退市動(dòng)因、私有化方式、回歸 A 股市場(chǎng)的路徑、回歸A 股市場(chǎng)過程中巨人網(wǎng)絡(luò)實(shí)施的相關(guān)策略的優(yōu)勢(shì)之處以及私有化回歸完成后企業(yè)實(shí)現(xiàn)的績(jī)效情況進(jìn)行詳細(xì)深入的分析。這一部分以中概股私有化回歸相關(guān)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪的實(shí)際過程，實(shí)現(xiàn)對(duì)案例細(xì)致深入的分析，同時(shí)也為之后對(duì)于中概股市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)管理的分析與建議提供支持。最后一部分結(jié)論及啟示即本文的第五部分內(nèi)容——結(jié)論與建議。首先，在結(jié)論部分，將對(duì)上文就本文的中心案例——巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪回歸 A 股市場(chǎng)的分析進(jìn)行總結(jié)，對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)在海外私有化退市并回歸 A 股市場(chǎng)的過程中的包括私有化退市動(dòng)因、方式和回歸路徑在內(nèi)的一系列公司策略以及私有化回歸后的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行分析與概括。之后的建議部分，結(jié)合上文在理論分析中所闡述的關(guān)于目前中概股市場(chǎng)的整體狀況和巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪這個(gè)典型案例的分析，從企業(yè)與監(jiān)管當(dāng)局兩個(gè)角度出發(fā)，為中概股企業(yè)海外上市、私有化退市與回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的路徑等公司策略的選擇以及實(shí)施提供一些借鑒，同時(shí)也為監(jiān)管當(dāng)局在時(shí)下資本市場(chǎng)與中概股市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)中對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管與建設(shè)以及海外私有化回歸的中概股企業(yè)的管理提供相關(guān)建議。

中概股企業(yè)陷入財(cái)務(wù)信任危機(jī)后，股價(jià)持續(xù)下滑，投資者信心受到打擊。同時(shí)，2010 年底，美國(guó)證監(jiān)會(huì)就中概股企業(yè)的財(cái)務(wù)信任危機(jī)問題介入調(diào)查，這使得最初波及到部分中概股企業(yè)的財(cái)務(wù)問題迅速演變?yōu)橹懈殴墒袌?chǎng)的信任危機(jī)。在這場(chǎng)中概股的信任危機(jī)中，雪球中概股 30 指數(shù)從 2011 年時(shí)最高的 1200 點(diǎn)上方跌至 2013 年初的 600 多點(diǎn)，如圖 1-1，跌幅高達(dá) 50%。投資者對(duì)中概股的信心受到嚴(yán)重打擊，美國(guó)資本市場(chǎng)的“中國(guó)溢價(jià)”變成了“中國(guó)折價(jià)”，很多中概股企業(yè)股價(jià)跌幅都超過90%，有一些公司股價(jià)甚至低于 1 美元，中國(guó)概念股的整體市值在這場(chǎng)危機(jī)之中縮水近千億美元。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中概股回歸上市模式研究[J]. 曾錦昕.  中國(guó)集體經(jīng)濟(jì). 2018(01)
[2]巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市交易結(jié)構(gòu)研究[J]. 丁妙松,史習(xí)民.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2017(11)
[3]中概股私有化回歸A股研究——以巨人網(wǎng)絡(luò)為例[J]. 莊怡.  經(jīng)濟(jì)師. 2016(10)
[4]借殼上市:中概股回歸的主流方式[J]. 葉貞貞.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2016(11)

博士論文
[1]中小企業(yè)海外融資研究[D]. 張倩.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2010

碩士論文
[1]分眾傳媒回歸A股市場(chǎng)的案例分析[D]. 王雨薇.深圳大學(xué) 2017
[2]學(xué)大教育私有化回歸A股案例分析[D]. 黨元博.深圳大學(xué) 2017
[3]借殼上市的目標(biāo)公司特征和市場(chǎng)反應(yīng)研究[D]. 劉智慧.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[4]中概股私有化動(dòng)因及財(cái)務(wù)效應(yīng)分析[D]. 丁倩.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[5]中概股分眾傳媒回歸A股案例研究[D]. 溫宇心.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[6]巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市案例研究[D]. 黃琰秋.安徽工業(yè)大學(xué) 2017
[7]聚美優(yōu)品私有化退市動(dòng)因及影響研究[D]. 尹玉.安徽工業(yè)大學(xué) 2017
[8]市場(chǎng)因素影響美國(guó)中概股退市問題研究[D]. 鄧露.廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[9]中概股私有化回歸的路徑研究[D]. 王銘麗.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2017
[10]中概股私有化的動(dòng)因及績(jī)效分析[D]. 王登峰.中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京) 2017



本文編號(hào)：3503072