發(fā)布時間：2021-11-14 13:43

　　股利政策是公司財務(wù)戰(zhàn)略中非常重要的一部分,公司分配股利是對各個投資者最為直接的回報,理性的投資者會根據(jù)公司的分紅狀況來選擇是否投資,公司是否分紅,如何分紅,公司內(nèi)外部是什么因素在影響公司分紅,這些都備受國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。我國證券市場有特殊的制度背景,與國外成熟的證券市場不同,我國的中小投資者并不喜歡現(xiàn)金分紅,在2008-2015年我國證券市場上高送轉(zhuǎn)卻十分流行。現(xiàn)有的針對上市公司股利政策影響因素的研究主要從公司特征和治理環(huán)境等角度出發(fā),但我國股市是一個典型的政策市,當(dāng)公司所處的環(huán)境發(fā)生變化時,上市公司自身的財務(wù)決策也會發(fā)生變化,因此,我們在考慮影響公司分紅決策的因素時也應(yīng)該加上制度環(huán)境因素。所以,本文試圖探討制度環(huán)境因素與公司的高送轉(zhuǎn)決策之間的內(nèi)在聯(lián)系,從而為優(yōu)化公司分紅找到可行的路徑。本文從制度環(huán)境各因素出發(fā),以2008-2017年A股上市公司為研究樣本,探討我國的制度環(huán)境因素是如何影響上市公司高送轉(zhuǎn)決策的。本文先分別闡述制度環(huán)境和高送轉(zhuǎn)的研究背景,然后對高送轉(zhuǎn)和制度環(huán)境兩個主題進(jìn)行理論上的梳理,接著是對中國制度環(huán)境各因素的特征展開描述,隨后提出問題,接下來,描述我國上市公司高送轉(zhuǎn)的... 

【文章來源】：西華大學(xué)四川省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 基本概念的界定
        1.2.1 高送轉(zhuǎn)
        1.2.2 制度與制度環(huán)境
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的主要創(chuàng)新點
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.1.1 股利迎合理論
        2.1.2 價格幻覺假說
        2.1.3 羊群效應(yīng)
    2.2 關(guān)于高送轉(zhuǎn)行為的研究
        2.2.1 國外對高送轉(zhuǎn)行為的研究現(xiàn)狀
        2.2.2 國內(nèi)高送轉(zhuǎn)研究現(xiàn)狀
    2.3 關(guān)于制度環(huán)境對公司行為的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    2.4 制度環(huán)境因素對股利政策影響的研究
        2.4.1 監(jiān)管環(huán)境因素對股利政策影響的研究
        2.4.2 機構(gòu)投資者持股比例對股利政策影響的研究
        2.4.3 關(guān)于其它制度環(huán)境因素對股利政策影響的研究
    2.5 文獻(xiàn)評述
3 中國制度環(huán)境因素分析
    3.1 市場環(huán)境因素
    3.2 監(jiān)管環(huán)境因素
        3.2.1 我國證券市場監(jiān)管制度的建立
        3.2.2 我國證券市場的監(jiān)管現(xiàn)狀
    3.3 板塊差異因素
    3.4 公司股權(quán)特征因素
        3.4.1 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征因素
        3.4.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)因素
4 研究設(shè)計
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 研究假設(shè)
        4.2.1 市場環(huán)境因素與高送轉(zhuǎn)決策
        4.2.2 監(jiān)管環(huán)境因素與高送轉(zhuǎn)決策
        4.2.3 板塊差異因素與高送轉(zhuǎn)決策
        4.2.4 公司股權(quán)特征因素與高送轉(zhuǎn)決策
    4.3 變量定義與模型設(shè)定
        4.3.1 變量定義
        4.3.2 回歸模型設(shè)定
5 中國公司高送轉(zhuǎn)行為的描述統(tǒng)計分析
    5.1 中國公司“高送轉(zhuǎn)”總體現(xiàn)狀
    5.2 中國上市公司高送轉(zhuǎn)行為的比較分析
        5.2.1 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的高送轉(zhuǎn)行為比較
        5.2.2 不同板塊上市公司的高送轉(zhuǎn)行為分析
6 制度環(huán)境因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的實證分析
    6.1 制度環(huán)境各因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的全樣本分析
    6.2 市場環(huán)境因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響分析
    6.3 監(jiān)管環(huán)境因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響分析
        6.3.1 監(jiān)管政策因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響分析
        6.3.2 監(jiān)管力度對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響
    6.4 板塊差異因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響分析
    6.5 公司股權(quán)特征因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響分析
        6.5.1 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響
        6.5.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)因素對上市公司高送轉(zhuǎn)決策的影響分析
    6.6 穩(wěn)健性檢驗
7 研究結(jié)論與建議
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 研究建議
        7.2.1 對于改善市場環(huán)境以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)影響有關(guān)的研究建議
        7.2.2 對于改善監(jiān)管環(huán)境和完善資本市場準(zhǔn)入制度的研究建議
        7.2.3 對于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究建議
    7.3 研究不足及展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]上市公司“高送轉(zhuǎn)”是高額回報還是利益輸送?[J]. 封小霞.  財會通訊. 2018(17)
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[10]行業(yè)困境、所有權(quán)性質(zhì)和多元化的價值效應(yīng)[J]. 廉永輝,張琳.  南開經(jīng)濟研究. 2015(06)



本文編號：3494743