發(fā)布時(shí)間：2021-10-31 12:39

　　本文將生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性資產(chǎn)泡沫同時(shí)納入Tirole（1985）和Olivier（2000）的連續(xù)時(shí)間世代交疊模型,發(fā)現(xiàn)兩類泡沫的相對(duì)比重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在此基礎(chǔ)上收集了歷年來全國(guó)31個(gè)省區(qū)和直轄市所有證券營(yíng)業(yè)部的股票交易額,構(gòu)建出省際股市過度投機(jī)指標(biāo),然后考察資金進(jìn)入股市是否支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,發(fā)現(xiàn)在股市投機(jī)性高的省區(qū),當(dāng)?shù)胤巧鲜衅髽I(yè)的融資約束加大、生產(chǎn)要素投入減少且產(chǎn)出和生產(chǎn)率均下降。另外,股市投機(jī)活動(dòng)對(duì)中小企業(yè)的負(fù)面影響顯著高于大型企業(yè),對(duì)內(nèi)資企業(yè)的負(fù)面影響也顯著高于外資企業(yè)。結(jié)果表明,股市過度投機(jī)造成非上市企業(yè),特別是中小企業(yè)的融資機(jī)會(huì)和生產(chǎn)能力下降,進(jìn)而威脅實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。本文據(jù)此提出了相應(yīng)的政策建議。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)研究. 2019,54(10)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：15 頁(yè)

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 理論分析與假設(shè)
三、 研究設(shè)計(jì)
    (一)模型與變量
        1.股市投機(jī)交易活躍度(SPECR)
        2.融資約束(IC)
        3.投入與產(chǎn)出
        4.生產(chǎn)率
        5.控制變量(X)
    (二)數(shù)據(jù)
四、 實(shí)證結(jié)果
    (一)股市投機(jī)對(duì)非上市企業(yè)要素投入、產(chǎn)出和生產(chǎn)效率的影響
    (二)股市投機(jī)對(duì)非上市企業(yè)融資約束的影響
    (三)股市投機(jī)對(duì)不同規(guī)模非上市企業(yè)的影響
    (四)股市投機(jī)對(duì)內(nèi)、外資非上市企業(yè)的影響
五、 結(jié)論及政策含義


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3468152