雙重上市是指同一家公司的股票在兩個不同的股票市場上同時上市交易的現(xiàn)象。根據(jù)“一價定律”,雙重上市公司在兩個股票市場上的股票價格經(jīng)過匯率調(diào)整后應(yīng)大致相同。但是目前國外雙重上市公司普遍存在同股不同價的現(xiàn)象,我國的A+H股雙重上市公司也長期存在A股相對于H股溢價的現(xiàn)象。深入分析同股不同價產(chǎn)生的原因,有助于了解兩地的股票市場環(huán)境、股市的運轉(zhuǎn)機制和動態(tài)關(guān)系。在深港通開通的背景下,深入研究深港通政策對AH股價差產(chǎn)生的影響,探討深港通政策的實施對我國A股市場、H股市場產(chǎn)生的影響,對深化推廣深港通政策,對進一步修復(fù)我國股市價格傳導(dǎo)機制、加快資本市場開放,都具有重要的意義。本文使用16家深港兩市雙重上市公司A股和H股面板數(shù)據(jù),采用固定效應(yīng)模型進行多元回歸分析,實證檢驗了深港通的開通促進了深港兩市雙重上市公司AH股價差的收斂。本文將深港通的開通的影響區(qū)分為宣告效應(yīng)和資金流動效應(yīng),實證結(jié)果顯示宣告效應(yīng)和資金流動效應(yīng)對AH股價差都具有顯著的收斂效果,但宣告效應(yīng)的顯著性要大于資金流動效應(yīng)。在此結(jié)論基礎(chǔ)上,進一步實證研究哪些公司的AH股價差在深港通開通后收斂效果更好。根據(jù)深港通的機制設(shè)置,關(guān)注占有公司的凈資產(chǎn)份額... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及研究的意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路、方法和內(nèi)容
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 研究內(nèi)容
    1.3 本文的創(chuàng)新點
2 理論基礎(chǔ)與文獻綜述
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 有效市場理論
        2.1.2 內(nèi)在價值理論
    2.2 文獻綜述
        2.2.1 國內(nèi)外對雙重上市動因的文獻綜述
        2.2.2 國內(nèi)外對AH股票價格差異的文獻綜述
        2.2.3 國內(nèi)對互聯(lián)互通機制對兩地股市影響的文獻綜述
3 深港通及其對雙重上市公司AH股價差的影響
    3.1 深港通概述
        3.1.1 深港通的推出背景
        3.1.2 深港通的內(nèi)容和制度
        3.1.3 深港通的意義
    3.2 兩地證券市場概述
        3.2.1 A股股票市場概述
        3.2.2 H股股票市場概述
        3.2.3 雙重上市公司AH股價差
    3.3 深港通對AH股價差的影響分析
        3.3.1 深港通對分割市場股價差的影響
        3.3.2 市場分割對AH股價差的影響
4 深港通對AH股價差斂散性影響的實證研究
    4.1 邏輯分析與研究假設(shè)
    4.2 實證數(shù)據(jù)的選取
        4.2.1 樣本公司和樣本數(shù)據(jù)的選取
        4.2.2 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗
    4.3 實證模型的建立
        4.3.1 窗口時間的選取
        4.3.2 變量的選取與模型的建立
    4.4 模型回歸結(jié)果及分析
        4.4.1 統(tǒng)計性描述及相關(guān)性分析
        4.4.2 回歸結(jié)果及分析
5 深港通對基本面套利影響的實證研究
    5.1 邏輯分析與研究假設(shè)
    5.2 實證數(shù)據(jù)的選取
    5.3 變量的選取與模型的建立
        5.3.1 變量的選取
        5.3.2 模型的建立
    5.4 模型回歸結(jié)果及分析
        5.4.1 統(tǒng)計性描述及相關(guān)性分析
        5.4.2 回歸結(jié)果及分析
6 結(jié)論與政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 培育價值投資的市場環(huán)境
        6.2.2 持續(xù)推動資本市場開放
        6.2.3 健全證券市場的風險防范機制
參考文獻
作者簡歷及攻讀碩士/博士學(xué)位期間取得的研究成果
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集


【參考文獻】：
期刊論文
[1]滬深港通對AH股市場收斂的影響:扭曲作用還是矯正作用?——基于交叉上市公司股票的實證分析[J]. 秦國駿,劉傳江.  南京社會科學(xué). 2018(11)
[2]滬港通改善了上市公司信息環(huán)境嗎?——基于分析師關(guān)注度的視角[J]. 郭陽生,沈烈,郭枚香.  證券市場導(dǎo)報. 2018(10)
[3]滬港通如何影響AH股價差?——基于雙重差分的視角[J]. 張文聞.  投資研究. 2018(10)
[4]納入明晟指數(shù)究竟會帶給A股什么——基于深港通制度的反事實評估方法研究[J]. 李江平.  金融經(jīng)濟學(xué)研究. 2018(04)
[5]“深港通”對深港股市信息流動關(guān)系的影響[J]. 董梅生,王濤.  上海經(jīng)濟研究. 2018(06)
[6]滬港通、深港通政策對標的股票定價效率影響及其對比研究——基于雙重差分模型[J]. 胡振華,劉佩瑤.  金融發(fā)展研究. 2018(03)
[7]互聯(lián)互通機制對證券市場競爭關(guān)系的影響——來自中國AH雙重上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 代宏霞,林祥友.  金融與經(jīng)濟. 2017(08)
[8]“滬港通”交叉上市公司股票價格發(fā)現(xiàn)與聯(lián)動性研究[J]. 李媛.  商業(yè)研究. 2016(11)
[9]“滬港通”對滬港股市聯(lián)動效應(yīng)的影響[J]. 馮永琦,段曉航.  經(jīng)濟體制改革. 2016(02)
[10]內(nèi)地與香港股票市場的一體化進程研究[J]. 趙勝民,閆紅蕾.  中國經(jīng)濟問題. 2016(01)



本文編號：3460295