本文以2017～2018年國有上市公司為研究對象,就官員晉升壓力與管理者過度自信對國企投資效率的影響進(jìn)行了探討。結(jié)果表明:官員通過政治權(quán)力干預(yù)國企經(jīng)營并導(dǎo)致非效率投資;管理者過度自信使高管高估收益、低估風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)非效率投資;當(dāng)兩者共同發(fā)揮作用時(shí),國企非效率投資問題更為嚴(yán)重。因此,各級政府要進(jìn)一步簡政放權(quán),完善干部績效考核機(jī)制,繼續(xù)推進(jìn)國有資產(chǎn)管理體制改革;國企自身則需進(jìn)一步健全決策機(jī)制,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),完善內(nèi)部控制機(jī)制。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)體制改革. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：7 頁

【部分圖文】：

國企非效率投資形成機(jī)制

筆者通過對2018年各省GDP及財(cái)政數(shù)據(jù)進(jìn)行整理得到了相應(yīng)的GDP增長率以及財(cái)政盈余數(shù)據(jù),據(jù)此來衡量各省市官員晉升壓力的大小。隨后,利用各省的財(cái)政盈余與固定資產(chǎn)投資增長率作描述性統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析,發(fā)現(xiàn)各省的財(cái)政盈余與固定資產(chǎn)投資增長率之間呈現(xiàn)相反的變動(dòng)趨勢:即財(cái)政盈余越少、固定資產(chǎn)投資增長率越大,兩者的描述性統(tǒng)計(jì)關(guān)系如圖2所示。由SPSS進(jìn)行回歸分析可得:

由回歸結(jié)果可知,財(cái)政盈余與固定資產(chǎn)投資增長率的回歸系數(shù)為負(fù),說明當(dāng)?shù)胤焦賳T所在省的財(cái)政盈余越少,其晉升壓力越大,所在省的固定資產(chǎn)投資增長率越大,假設(shè)1得到了驗(yàn)證,即官員晉升壓力會引起地方投資增加,地方官員可能由于晉升壓力,促使當(dāng)?shù)貒髷U(kuò)大投資規(guī)模。當(dāng)把各省固定資產(chǎn)投資增長率與GDP增長率作相關(guān)性分析時(shí),發(fā)現(xiàn)大多數(shù)省的固定資產(chǎn)投資增長率與GDP增長率兩者之間并沒有呈現(xiàn)相關(guān)關(guān)系(如圖3、圖4所示),這說明大多省份的投資都是無效率或缺乏效率的,并沒有帶來GDP相應(yīng)的增長,同時(shí)也說明了官員晉升引起的地方投資增加是無效率的。圖4 固定資產(chǎn)投資增長率與GDP增長率的散點(diǎn)圖分布情況

【參考文獻(xiàn)】：
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