利率市場(chǎng)化改革極大的提高了市場(chǎng)資源配置能力,增強(qiáng)了銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,使得整個(gè)金融體系的運(yùn)作效率得到了飛速的提升。但隨之而來(lái)的是市場(chǎng)價(jià)格不確定性的增大,金融風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始凸顯,利率波動(dòng)愈加劇烈。而我國(guó)利率市場(chǎng)化變革開(kāi)始較晚,且長(zhǎng)期受到中央銀行的管制和約束,因而商業(yè)銀行對(duì)利率期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)凸顯不足,風(fēng)險(xiǎn)管理方法也較為單一和落后。對(duì)上市商業(yè)銀行利率期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)研究,能夠加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)體系的建設(shè),保障銀行業(yè)的良好發(fā)展。考慮到市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜性以及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的全面性和準(zhǔn)確性,本文將同時(shí)使用壓力測(cè)試法和VaR模型法對(duì)利率期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行刻畫(huà)和度量。首先使用壓力測(cè)試法中單一因素分析——敏感性測(cè)試法對(duì)16家上市商業(yè)銀行2010年至2017年間3個(gè)月以內(nèi)的利率敏感性缺口進(jìn)行統(tǒng)計(jì),并區(qū)分不同的利率變動(dòng)周期進(jìn)行比較研究。當(dāng)下我國(guó)商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債的配置上存在嚴(yán)重的期限錯(cuò)配問(wèn)題,缺口頭寸規(guī)模龐大,利率期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)突出。在不同的利率變動(dòng)周期,各商業(yè)銀行可以不斷調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債頭寸以減少凈利息收入損失或者增加收益,但在調(diào)整過(guò)程中,不同銀行表現(xiàn)出不同的市場(chǎng)滯后期。論文進(jìn)一步考慮對(duì)市場(chǎng)利率給定不同程度的壓力情景進(jìn)行測(cè)試... 

【文章來(lái)源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

根據(jù)過(guò)往的研究經(jīng)驗(yàn)，我們選擇 20 期的滯后期，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)圖5-4。圖 5-4 上海銀行間同業(yè)隔夜拆借對(duì)數(shù)收益率時(shí)間序列自相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果從上圖中我們可以看到該時(shí)間序列數(shù)據(jù)的自相關(guān)系數(shù)為 0.099，偏自相關(guān)系數(shù)也為 0.099，二者相等，且對(duì)應(yīng)的 Q 值顯著，據(jù)此可以得出結(jié)論：該收益率時(shí)間序列數(shù)據(jù)存在一階自相關(guān)。5.2.4 異方差檢驗(yàn)金融時(shí)間序列數(shù)據(jù)中的異方差現(xiàn)象和截面數(shù)據(jù)中的異方差一樣常見(jiàn)，故而論文需要對(duì)對(duì)數(shù)收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行異方差檢驗(yàn)。本章將要采用兩種方法進(jìn)行驗(yàn)證，一種是對(duì)收益率時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行自回歸，得到殘差序列的平方，然后對(duì)這個(gè)新序

序列數(shù)據(jù)是否具有條件異方差效應(yīng)。首先采用第一種方法對(duì) shibor 的對(duì)數(shù)收益率殘差項(xiàng)的平方做自相關(guān)檢驗(yàn)。根據(jù)圖5-5結(jié)果顯示，殘差序列平方項(xiàng)的自相關(guān)系數(shù)是0.232，偏自相關(guān)系數(shù)是0.232，自相關(guān)系數(shù)等于偏自相關(guān)系數(shù)，即殘差項(xiàng)的平方存在一階自相關(guān)，原時(shí)間序列數(shù)據(jù)存在異方差。圖 5-5 對(duì)數(shù)收益率殘差平方序列自相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果接下來(lái)我們?cè)儆?ARCH-LM 對(duì) shibor 對(duì)數(shù)收益率時(shí)間序列數(shù)據(jù)的異方差現(xiàn)象做深入的判斷。ARCH-LM 檢驗(yàn)的結(jié)果如下表 5-2：表 5-2 收益率殘差序列的 ARCH-LM 檢驗(yàn)結(jié)果如表 5-2 所示，ARCH-LM 檢驗(yàn)中的 F 統(tǒng)計(jì)量和 T*R2 統(tǒng)計(jì)量非常大，各自對(duì)應(yīng)的 P 值均低于 1%，表明 ARCH 效應(yīng)出現(xiàn)在自回歸方程的殘差序列中


本文編號(hào)：3456616