近年來(lái)我國(guó)上市公司證券簡(jiǎn)稱變更現(xiàn)象愈演愈烈,這其中有些公司證券簡(jiǎn)稱變更是因?yàn)榭刂茩?quán)變更或產(chǎn)業(yè)升級(jí)調(diào)整,這樣的股票更名很正常。但是還有不少公司其證券簡(jiǎn)稱變更并不具有實(shí)質(zhì)性原因,而僅僅是為了向熱門行業(yè)靠攏。為什么如此之多的上市公司需要變更其證券簡(jiǎn)稱呢?這其中多少屬于無(wú)實(shí)質(zhì)性主動(dòng)更名?證券簡(jiǎn)稱變更對(duì)市場(chǎng)又有怎樣的影響呢???本文以2017年1月1日至2018年9月30日之間滬深A(yù)股上市公司為樣本,選用市場(chǎng)調(diào)整模型計(jì)算股票的超額收益率及累計(jì)超額收益率,并基于不同的變更原因和證券簡(jiǎn)稱中所含詞匯,按照多個(gè)角度進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)與方差分析。研究結(jié)果表明:上市公司變更證券簡(jiǎn)稱時(shí),投機(jī)行為一般發(fā)生在擬變更公告發(fā)出時(shí),而在正式變更公告發(fā)出時(shí)市場(chǎng)并沒(méi)有什么強(qiáng)烈反應(yīng)。在證券簡(jiǎn)稱擬變更公告期間存在顯著為正的累計(jì)超額收益率,之后市場(chǎng)會(huì)進(jìn)行一定的反向修正;證券簡(jiǎn)稱變更根據(jù)上市公司證券簡(jiǎn)稱變更前后公司是否發(fā)生實(shí)質(zhì)性變動(dòng),可以將主動(dòng)型證券簡(jiǎn)稱變更分為實(shí)質(zhì)性主動(dòng)更名和非實(shí)質(zhì)性主動(dòng)更名,實(shí)質(zhì)性主動(dòng)更名和非實(shí)質(zhì)性主動(dòng)更名在公告期內(nèi)的市場(chǎng)反應(yīng)存在顯著差異,其中非實(shí)質(zhì)性主動(dòng)更名存在過(guò)度反應(yīng)說(shuō)明我國(guó)股市違反了半強(qiáng)式有效的假設(shè);變更后證... 

【文章來(lái)源】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)吉林省

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

股票市場(chǎng)對(duì)信息的反應(yīng)


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