文章以1997年1月～2017年12月的滬深A股為研究對象,從流動性風險角度檢驗價值溢價的風險來源,對價值股和成長股的流動性風險與收益進行對比研究,分析中國股票市場中流動性因子對價值因子的解釋能力。研究發(fā)現(xiàn):價值股的市場流動性風險大于成長股,價值溢價的成因是價值股承擔了更高的市場流動性風險,從風險補償角度解釋了價值溢價;同時發(fā)現(xiàn)在中國股票市場中投資因子與盈利因子并不能解釋價值因子,而流動性因子可以解釋。 

【文章來源】：金融與經(jīng)濟. 2019,(09)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言與文獻綜述
二、研究設(shè)計
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)流動性指標的選取
    (三)模型構(gòu)建
        1. 市場流動性風險與價值溢價的關(guān)系
        2. 市場流動性的估計
        3. 價值溢價與流動性風險溢價
三、實證結(jié)果與分析
    (一)市場流動性風險與價值溢價的關(guān)系
    (二)價值溢價與流動性風險溢價
四、結(jié)論及啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]Fama-French五因子模型比三因子模型更勝一籌嗎——來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙勝民,閆紅蕾,張凱.  南開經(jīng)濟研究. 2016(02)
[2]我國A股價值溢價實證研究——基于半方差方法的分析[J]. 黃賦凱.  南方金融. 2014(03)
[3]中國資本市場價值溢價與CAPM實證研究[J]. 宿成建,許舜娟.  數(shù)學的實踐與認識. 2011(03)
[4]市場估值與價值投資策略——基于中國證券市場的經(jīng)驗研究[J]. 黃惠平,彭博.  會計研究. 2010(10)
[5]我國流動性調(diào)整下的CAPM研究[J]. 陳青,李子白.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2008(06)
[6]價值投資策略的行為金融學解釋及其實證研究[J]. 陳耀年,周學農(nóng).  系統(tǒng)工程. 2005(07)
[7]流動性與資產(chǎn)定價:基于我國股市資產(chǎn)換手率與預期收益的實證研究[J]. 蘇冬蔚,麥元勛.  經(jīng)濟研究. 2004(02)

碩士論文
[1]我國投資者情緒對股票價值溢價的影響研究[D]. 張遲盼.中國海洋大學 2015



本文編號：3443400