本文通過協(xié)整分析和格蘭杰因果檢驗的計量方法對我國房產(chǎn)銷售價格、GDP增長率和上證綜指之間的關(guān)系進行了研究�？紤]到上海房產(chǎn)市場作為重要的資本市場匯集了全國的大部分投資和投機資本的特殊性,本文再單獨對上海房產(chǎn)市場進行了分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn),房產(chǎn)市場和股票市場之間存在相互因果關(guān)系,而且是正的關(guān)系,這說明在我國市場上,房產(chǎn)市場和股市之間的“財富效應(yīng)”而不是“資產(chǎn)替代效應(yīng)”表現(xiàn)的最為明顯。在經(jīng)濟增長的背景下,本文重點考察了GDP和房價之間的因果關(guān)系。就全國而言,房產(chǎn)價格的上漲是我國GDP增長的一個重要原因,但是GDP的增長并沒有帶來房產(chǎn)市場的上漲；但是在對上海的房產(chǎn)市場進行分析時, GDP增長率是上海房產(chǎn)市場上漲的一個重要原因。我國GDP增長的財富效應(yīng)表現(xiàn)在上海房產(chǎn)市場上而不是全國。 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

990年一2009年上市公司家數(shù)走勢圖

5550009[-----------·，--·--------一’一 一 OOO’·川..~袖川…‘..曰~~寧~~側(cè)口，尸即..…I二，二，.， ，廣 廣廣獷廣廣獷廣擴廣擴 擴圖3一 21990年一2009年A股市值(數(shù)據(jù)來源:~.eemvm.org)二.房產(chǎn)市場發(fā)展回顧1998年，隨著住房分配貨幣化政策的出臺，中國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正式拉開大幕。近十年來，隨著中國經(jīng)濟融入世界經(jīng)濟的程度不斷提高，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的發(fā)展也逐漸處在一個更為廣闊的環(huán)境，房地產(chǎn)市場參與者，政府及金融機構(gòu)等也不斷在博弈中發(fā)展和成熟�；仡櫧甑臍v程，我國房地產(chǎn)市場大概經(jīng)歷了幾個階段。1、1998一2001年此階段特征為市場起步期，政府規(guī)范為主。1998年《國務(wù)院關(guān)于進一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》標志著房地產(chǎn)市場商品化的開始。之后，政府相繼出臺了《關(guān)于房地產(chǎn)中介服務(wù)收費的通知》《房地產(chǎn)測量規(guī)范》《商品房買賣合同示范文本》《招標拍賣掛牌出讓國有土地使用權(quán)規(guī)定》等規(guī)范或通知。此階段政府主要通過法律法規(guī)或者行政等方式，從完善法律依據(jù)等方面，促進和刺激國內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展的需要

0Jan一 93Jul一 98Jan一 04Jul一 09Dee一14圖3一 31998年第一季度一2009年第三季度上證綜指及房產(chǎn)銷售價格指數(shù)(數(shù)據(jù)來源:resset金融數(shù)據(jù)庫，中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫)1、股票價格波動較大而房產(chǎn)價格較為平穩(wěn)。從圖3一3中可以直觀地看出，房產(chǎn)價格相對股票更為穩(wěn)定。而股票指數(shù)波動頻繁，波動區(qū)間很大。這是由于兩個市場的特性決定的。在市場進入資金要求上來看，較少資金既可以進入股票市場，而房產(chǎn)由于其特性和價格決定，投資門檻比股票要大的多。投資門檻決定了股票市場更容易波動，而房產(chǎn)市場則價格相對穩(wěn)定。從資金回收和轉(zhuǎn)換的角度來看，股票市場資金很容易變現(xiàn)，而且資金金額的比例也很靈活。而房產(chǎn)由于是大宗投資或消費商品

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3410021