動量效應(yīng)是行為金融研究中重要的市場異象,然而目前各市場因素并不能完全解釋其來源。在大數(shù)據(jù)背景下,本文通過挖掘金融論壇的結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù),深入研究投資者微觀行為與動量效應(yīng)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)市值規(guī)模、賬面市值比和行業(yè)等市場因素僅能解釋約30%的動量效應(yīng),而基于行為金融的投資者非理性因素——投資者情緒、投資者關(guān)注度和情緒傳播度,都是動量效應(yīng)形成的重要因素,在市場因素的基礎(chǔ)上還能繼續(xù)解釋35%左右的動量效應(yīng)。研究結(jié)論對理解動量效應(yīng)的形成機制和投資實踐中網(wǎng)絡(luò)信息的價值有重要意義。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

投資者關(guān)注度、投資者情緒和情緒傳播的關(guān)系

構(gòu)建投資者情緒指標(biāo)的流程

動量策略收益情況的熱圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3407484