本文以2010-2014年A股融資融券標(biāo)的企業(yè)數(shù)據(jù)為初始研究樣本,對(duì)賣空約束放松與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系做了檢驗(yàn)。結(jié)果表明:首先,賣空交易顯著地抑制了上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn),且這種抑制效應(yīng)在管理層權(quán)力更大、分析師跟蹤頻率更低的企業(yè)中表現(xiàn)更加明顯,在利用中國資本市場獨(dú)有的"轉(zhuǎn)融券"制度緩解內(nèi)生性問題后,上述結(jié)論依然穩(wěn)健;其次,在對(duì)作用機(jī)制的考察中發(fā)現(xiàn),融券賣空主要通過改善企業(yè)信息透明度來對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生抑制效應(yīng)。上述研究結(jié)論意味著,我國應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大融券試點(diǎn)名單,以便更好地發(fā)揮賣空機(jī)制對(duì)資本市場的穩(wěn)定作用。 

【文章來源】：西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社科版). 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3403402