自2014年3月4日,“11超日債”違約無法全額支付債券利息以來,國內(nèi)債券信用風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)。違約債券數(shù)量多、金額大、涉及企業(yè)廣,幾乎涵蓋了私募債券、公司債券、中期票據(jù)、定向工具在內(nèi)的所有種類的債券,發(fā)行人不僅包括民營企業(yè)、公眾企業(yè),也不乏實(shí)力雄厚、股東背景強(qiáng)的地方國企、中央國企。從涉及行業(yè)上來看,違約債券主要集中在鋼鐵、能源、建材、機(jī)械設(shè)備等周期性強(qiáng)、產(chǎn)能過剩的行業(yè)以及盈利能力較弱的商貿(mào)行業(yè)。一時(shí)間,債券市場各方參與者風(fēng)聲鶴唳,投資者更是受損慘重。本文從保護(hù)投資者、提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識目的出發(fā),研究建立企業(yè)債券違約預(yù)警指標(biāo)體系,對投資者如何識別債券違約風(fēng)險(xiǎn)提出了建議。本文的主要內(nèi)容有三部分,首先,是我國債券市場及債券違約現(xiàn)狀分析;其次,在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,從投資者角度,分析債券違約的原因,建立債券違約預(yù)警指標(biāo)體系,并以某違約債券為案例進(jìn)行實(shí)證分析;最后,對投資者如何識別及應(yīng)對債券違約風(fēng)險(xiǎn)提出了建議。我國債券市場及債券違約現(xiàn)狀分析部分,簡要分析了我國債券市場的基本法律框架和債券基本類型;描述了我國債券市場構(gòu)成和存量情況;從發(fā)生年份、違約金額、所屬行業(yè)、所屬地區(qū)等多維度,重點(diǎn)分析了近4年來違... 

【文章來源】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

014-2017年我國企業(yè)債券發(fā)行情況（萬億元）

圖 3-2 近三年我國企業(yè)債券增長變化情況（%）國企業(yè)債券違約現(xiàn)狀分析從 2014 年 3 月 5 日“11 超日債”發(fā)生違約后，我國債券市場違約事到 2017 年底，共有 151 只債券發(fā)生違約，違約總規(guī)模 917.6 億元業(yè) 65 家3。可見，同一家企業(yè)多只債券發(fā)生違約的情況普遍存在一旦一家企業(yè)出現(xiàn)資金流動性困難，其承擔(dān)債務(wù)將會發(fā)生一系列圖 3-3 可見，違約債券只數(shù)、違約金額、涉及企業(yè)家數(shù)均在 2016在 2017 年有所下降。但是也要注意到違約金額在 2017 年并未明說明債券違約問題在 2017 年明顯改善。

圖 3-2 近三年我國企業(yè)債券增長變化情況（%）國企業(yè)債券違約現(xiàn)狀分析從 2014 年 3 月 5 日“11 超日債”發(fā)生違約后，我國債券市場違約事到 2017 年底，共有 151 只債券發(fā)生違約，違約總規(guī)模 917.6 億元業(yè) 65 家3�？梢姡患移髽I(yè)多只債券發(fā)生違約的情況普遍存在一旦一家企業(yè)出現(xiàn)資金流動性困難，其承擔(dān)債務(wù)將會發(fā)生一系列圖 3-3 可見，違約債券只數(shù)、違約金額、涉及企業(yè)家數(shù)均在 2016在 2017 年有所下降。但是也要注意到違約金額在 2017 年并未明說明債券違約問題在 2017 年明顯改善。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[3]上市公司債券違約問題研究[D]. 李煒.杭州電子科技大學(xué) 2016



本文編號：3403127