“流動性是金融市場的靈魂”。股票市場的存在的重要目的,是為投資者提供交易的機會,即提供流動性。股票市場在長期資本市場中具有核心和基礎(chǔ)的地位。較高的股票市場流動性是股票和其他衍生品價格有效和穩(wěn)定的基礎(chǔ)。信息不對稱的廣泛存在,使得高質(zhì)量的財務報告對信息使用者具有重要意義。高質(zhì)量的盈余信息,可以降低信息不對稱的程度,從而提高股票的流動性。但是,我國上市公司普遍存在“一股獨大”的實際情況。大股東持股反應的股權(quán)集中程度,將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務決策等產(chǎn)生全方位的影響,進而會影響到公司的盈余質(zhì)量�；谝陨峡紤],本文試圖研究大股東持股是否影響股票流動性,以及該種影響是否是通過盈余質(zhì)量發(fā)揮作用的。本文主要采用實證研究的方法。首先梳理近年來股票流動性研究中的經(jīng)驗,確定了本文的研究方法。接著采用A股上市公司2008-2016年的年度財務數(shù)據(jù),和2009年5月-2018年4月的股票市場數(shù)據(jù),運用多元線性回歸的方法研究了大股東持股對股票流動性的影響。然后引入中介變量模型,研究盈余質(zhì)量在大股東持股影響股票流動性中發(fā)揮的中介作用。最后將樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè),研究大股東持股的影響在兩個樣本間的差異。實證結(jié)果... 

【文章來源】：中國財政科學研究院北京市

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
2 概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 概念界定
        2.1.1 股票流動性的概念界定
        2.1.2 大股東持股的概念界定
        2.1.3 盈余質(zhì)量的概念界定
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 流動性溢價理論
3 研究假設(shè)與研究設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
    3.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    3.3 變量及衡量方法
        3.3.1 股票流動性的衡量方法
        3.3.2 大股東持股的衡量方法
        3.3.3 盈余質(zhì)量的衡量方法
        3.3.4 控制變量的衡量方法
    3.4 模型構(gòu)建
4 實證檢驗與結(jié)果分析
    4.1 變量的描述性統(tǒng)計
    4.2 變量的相關(guān)性分析
    4.3 多元回歸分析
        4.3.1 模型一的多元回歸檢驗
        4.3.2 模型二的多元回歸檢驗
        4.3.3 模型三的多元回歸檢驗
        4.3.4 分組多元回歸檢驗
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
        4.4.1 模型一的穩(wěn)健性檢驗
        4.4.2 模型二的穩(wěn)健性檢驗
        4.4.3 模型三的穩(wěn)健性檢驗
5 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策啟示
        5.2.1 建立盈余質(zhì)量評價體系
        5.2.2 完善相應法律制度
        5.2.3 加強政府主動監(jiān)管
        5.2.4 引入制衡機制優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)
附錄
參考文獻
后記



本文編號：3401116